主板注册制新股上市或“点燃”大盘

　　■健中观潮

　　根据注册制IPO流程规则，4月份第一批主板注册制新股将登台亮相，由于该题材具有改革的战略性意义，4月份主板发力的概率较大。而4月份又是年报公布的高潮期，年报带来的个股行情会比较热闹，对投资者而言也是一个博取差价的好机会。

　　■ 应健中

　　本周股市依然处于箱体震荡态势，多空双方在目前点位上较劲，上下两难，等待新的题材兑现，以选择突破的方向。近期而言，这个新题材就是注册制主板的正式登台亮相。

　　本周一，第一批原先在证监会等待发行审核的11家公司分别平移到沪深交易所进入审核程序，最终的结果通过率100%。一般而言，能够上第一批名单的都是好中取好、优中取优的公司。这在过往的科创板、创业板、新三板精选层、北交所当初第一批改革的公司中得以佐证。接下来的看点是，进入注册程序，大概率也是100%通过。再接下来的看点是询价阶段，大概率的判断也是发行价比较温和，对投资者比较友好。在申购阶段，由于依然是按市值申购，“一键申购”傻瓜申购法有助于融资者将股票发出去，中签率可能比以往有所提高，但即便由原来的万分之几的中签率提高到千分之几，也难以改变新股一签难求的状态。最后，要观察未来的破发率为多少。笔者认为，破发率不会太高，即便有所提高也不会改变新股旺销局面。

　　同样是注册制背景下的另一个小众市场却是另一番景象。本周北交所新股再次出现破发情形，有一只新股的发行有点投石问路的感觉。以生产疫苗为主业的康乐卫士是北交所第一只亏损股上市，每股亏损2.29元却以42元发行，发行阶段还有人博弈，中签率为2.94%。该股本周上市后，股价连连打折，跌到32元，博弈者撞得头破血流必然会收手，这会导致未来的融资者降下融资期望值。尽管现在沪深两市的IPO博弈还不至于如此激烈，但北交所中融资者和投资者这种博弈是一个样板。

　　股市就是如此，没有人逼着你一定要进行这种博弈，你可以不做，但你应该看清这种市场的博弈。

　　股市还在整理，二级市场仍然保持着高度的活力和韧性，这主要是赛道的快速轮换的结果。新技术发展突飞猛进，令人眼花缭乱，几乎是一周一个热点，而热点基本上是跟着新闻走，先是人工智能chatGPT，常温超导概念股又紧随其后，这些热点来得快去得也快。投资者也很辛苦，股市上钱没赚到，却学到了各领域的知识，股市真是一个开放式大学校。

　　根据注册制IPO流程规则，4月份第一批主板注册制新股将登台亮相，由于该题材具有改革的战略性意义，4月份主板发力的概率较大。而4月份又是年报公布的高潮期，年报带来的个股行情会比较热闹，对投资者而言也是一个博取差价的好机会。当下市场的回调，上证指数关键点位要看3186点的年线是否会有效跌破，只要年线不破，市场就有机会以此点为跳板，再发动一波上攻行情，短线机会依然较多，仓位重者可以做空头回补，通过倒做差价不流失股票来赚取现金。仓位轻者则可趁回调之时捡筹码，耐心等待主板注册制上市题材的兑现。