官媒发声力挺A股

　　大盘全天低开高走，三大指数均小幅上涨。

　　盘面上，ChatGPT相关题材全线爆发，同花顺（300033）涨超18%，科大讯飞（002230）、鸿博股份（002229）涨停；算力、存储方向午后持续爆发，景嘉微（300474）、佰维存储20CM涨停，浪潮信息（000977）、紫光国微（002049）涨停；CPO、6G方向表现活跃，中际旭创（300308）涨超10%，中国卫通（601698）尾盘涨停；PCB概念股震荡走高，沪电股份（002463）、金安国纪（002636）涨停。此外，一带一路概念股早盘反弹，跃岭股份（002725）涨停，中工国际（002051）涨超7%。黄金概念股午后异动，四川黄金（001337）涨停。下跌方面，电商概念股陷入调整，凯淳股份（301001）、联络互动跌超5%。

　　板块方面，半导体、6G、CPO、PCB等板块涨幅居前，电商、一体化压铸、服装、钛白粉等板块跌幅居前。整体上市场热点全天轮动较快，多数个股冲高回落。总体上个股跌多涨少，两市超2700只个股下跌。

　　截至收盘，沪指涨0.64%，深成指涨0.94%，创业板指涨0.83%。沪深两市今日成交额10207亿，较上个交易日放量629亿，成交金额再度过万亿。北向资金全天净买入48.08亿元，其中沪股通净买入27.57亿元，深股通净买入20.51亿元。

　　港股方面同步上涨，香港恒生指数收涨2.34%收复2万点大关，恒生科技指数涨4.74%。联想集团涨超11%，美团、腾讯控股涨超8%，小米集团、微博涨超7%。

　　01

　　人工智能行情延续强势

　　今日，A股市场成交额重回万亿元，人工智能概念热度不减。

　　近期，ChatGPT、GPT4.0、Microsoft 365 Copilot、文心一言等相继发布，令人工智能行情延续强势，科创50指数实现“五连阳”，今日涨逾2%。具体看，本轮人工智能的第二波行情呈现出良性轮动格局，此前下游应用端走势更强（如游戏、传媒板块），而近两日算力方向、CPO（芯片封装优化）则迎来全面爆发。

　　目前来看，人工智能行情从算力到内容深度演绎，后续有望延伸到载体。

　　据券商中国消息，市场当前追捧场景入口卡位的巨头。机构分析认为，终极入口还在手机。日前有消息称，苹果考虑Siri助手接入类ChatGPT，打响手机平台拥抱AI第一枪，历史意义重大。一旦激活被大家遗忘的手机AI助手，60亿部存量智能手机带来的市场空间极其广阔。

　　往后看，市场风格上，科技成长有望进一步受益。

　　整体而言，当前A股的整体估值水平处于近10年40%的分位，流动性宽松推动的估值修复仍有一定空间。中银证券（601696）研报显示，在经济弱复苏的判断下，高增长板块是稀缺的，流动性宽松预期下，市场更关注成长空间。行业上，TMT科技正在形成软硬科技的闭环，“硬件下半场，软件上半场”的路径逐渐清晰。低位优质科技股有望迎来补涨机会。

　　02

　　美联储加息接近尾声

　　A股行情日渐独立

　　北京时间3月23日凌晨，美联储加息正式落地。

　　除了如期加息25个基点之外，鲍威尔还补充称，决策者们预计今年不会降息，甚至“一些额外的政策收紧可能是适当的”。此外，财长耶伦称“重要的是要明确：倒闭银行的股东和债务持有人不受政府的保护。” 此番发言意味着美政府并未考虑扩大存款保险范围。

　　目前，联邦基金利率目标区间已达4.75%至5%之间，利率升至2007年9月以来最高水平。点阵图显示，2023、2024年底利率预期中值分别为5.1%、4.3%(此前预期分别为5.1%、4.1%)。这或许意味着，美联储将在今年5月再加息25个基点，随后利率将维持在高位不变，直到2024年才会开始降息。

　　受美联储鹰派言论及耶伦发言的影响，美股三大指数尾盘暴挫集体收低。截至收盘，道琼斯指数跌1.63%，标普500指数跌1.66%，纳斯达克综合指数跌1.60%，地区银行指数跌超5%。

　　英大证券首席经济学家李大霄表示，耶伦讲话对银行股影响较大，也是隔夜美股尾盘跳水的重要原因。美银行问题是否能得到妥善处理将会影响全球金融市场。美股跳水对全球股市影响偏向负面。

　　外围市场再度震荡，A股能否走出独立行情？

　　事实上，自美联储加息以来，全球股市都受到影响，但随着市场对加息终点形成一致预期，悲观情绪已经提前反映在行情中。随着美联储暗示紧缩周期已到末期，悲观预期已经充分消化。

　　巨丰财经认为，美元持续加息以及近期美国银行业危机是行情的重要干扰因素。放缓加息对于国内股市影响整体偏积极，可以减少市场不确定性，增强市场信心。伴随着政策在扩大内需和稳定信心上的发力，中国经济复苏，市场信心修复，2023年A股市场也将有较强的表现。

　　同时，科创50指数今日大涨逾2%，也打破了“科技股或承压”的预期，叠加两市成交额重回万亿元、北向资金连续九日加仓，从情绪面上对A股形成支撑。

　　03

　　中特估为A股成长提供新视角

　　最后，回到A股投资上。

　　从近期行情可以看出，数字经济、央国企估值重构已经是市场公认的两大主线。从市场动向看，数字经济股价持续火热，央国企则是迎来官媒发声支持。

　　今日，刊文称，中国特色估值体系给A股市场带来的变化，日渐显着。“中特估”重视上市公司的内在价值、社会贡献和综合评价标准，弥补了传统估值方法存在的不足，为发现公司的成长潜力提供了新的视角。

　　这种新视角带来的新的投资逻辑，为投资者带来了总的正向反馈。以上市央企为例，数据显示，截至3月22日，458家上市央企的总市值达26.01万亿元，今年以来增长8.95%。在此期间，377家公司股价上涨，投资胜率为82.31%，而同期A股市场的胜率为74.48%。

　　从上市央企国企的回报率来看，整体而言可圈可点。据统计，458家上市央企国企至今的回报率中位数为320.08%。此外，2022年11月21日以来，全市场27只含有“央企”字样的基金收益率中位数达到了7%，而同期全市场基金的收益率中位数仅为0.706%。

　　未来，中国特色估值体系的正向影响会持续扩大。

　　从央企国企在国民经济中的作用来看，可谓“大国重器”，尤其在科技创新方面的长期价值不言而喻。其作为能源、国防、航天、交通和基础设施等关键行业的龙头公司，处于中国技术进步的前沿，继续保持增长是题中应有之义。

　　至于后市投资主线是否有新变化，中金公司（601995）认为，A股中期的表现更多取决于国内自身的增长与政策周期，在当下经济内生动能修复、政策环境有利的背景下，前期市场震荡整理行情可能已经接近尾声，有望逐步迎来布局阶段。未来 3-6 个月建议关注如下三条主线：

　　1)基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链等；2)关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括科技软硬件；3)受益于“一带一路”战略，以及国企改革等相关主题机会。