从“试点”到“全面” 注册制改革迈上新征程

　　从最初改革立项到科创板、创业板、北交所试点逐步推开，再到如今全市场推广，我国注册制改革硕果累累，在制度建设、市场生态、服务实体能力、多层次资本市场体系建立以及法治保障等方面均取得了亮眼成绩，资本市场改革不断向着纵深推进。

　　2013年11月，党的十八届三中全会通过了《**中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，明确提出推进股票发行注册制改革。2018年11月，首届中国国际进口博览会开幕式上正式宣布，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，标志着注册制改革进入启动实施阶段。2019年7月，首批25家科创板公司上市交易，注册制试点正式落地。2020年4月，中央全面深化改革委员会通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，在创业板试点注册制；同年8月，创业板试点注册制首批18家企业上市；10月，党的十九届五中全会提出，全面实行股票发行注册制。2021年11月，北京证券交易所揭牌开市，同步试点注册制。2023年2月，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见，全面实行股票发行注册制改革正式启动。

　　伴随着注册制改革和相关制度建设的有序推进，各试点板块均发生了深刻的结构性变化，畅通了科技、资本和实体经济高水平循环的同时，也彰显出资本市场服务实体经济的强大能力。

　　作为我国资本市场改革的试验田，科创板运行三年多来不断发展壮大，迎来了一批科技创新企业，“硬科技”特色鲜明。截至目前，科创板已经从最初的25家公司发展至513家公司，总市值已超7万亿元。

　　以服务“创新”为锚，如今创业板上市公司数量达到1250家，总市值突破12万亿元。其中，通过注册制上市的企业达430家。创业板构建了一套符合创新企业要求的再融资、并购重组以及股权激励制度体系，努力打造上市公司创新成长一站式综合服务平台，助力一大批成长型创新创业企业通过上市提升核心竞争力，实现跨越式发展。

　　开市一年多来，北交所市场运行总体平稳，各项制度安排有效运转，市场生态持续改善，服务中小企业创新发展的能力持续提升。截至目前，北交所上市企业已达186家，超八成集中在战略新兴产业、先进制造业，一批国家级“专精特新”小巨人企业平均研发强度远高于社会平均水平。

　　“作为首批平移至交易所审核及过会企业之一，我们切身感受到了注册制改革带来的股票发行审核的高效，以及投资者对公司价值判断的高度关注。”全面注册制下首批上市企业之一的海森药业总经理艾林表示，“主板注册制改革是公司在融资工作中获得的又一次重大机遇，我们深度参与了资本市场的标志性改革，深刻感受到了证监会、交易所等各级部门对像我们公司这样的中小型民营企业发展的关心和帮助。”

　　全面注册制是发展直接融资的关键举措，是我国证券市场迈向成熟的重要标志。机构人士表示，随着注册制正式在主板落地，资本市场将能够更充分发挥资源配置功能，将有效降低实体经济融资成本，助力经济复苏，使资本市场更好地服务实体经济发展。