热议“春季躁动”行情！券商看好哪些方向？

　　A股2025年行情渐近尾声，机构对2026年“春季躁动”行情的关注度升温。2025年年初，以AI为代表的“春季躁动”行情持续月余，2026年初会否重现这一上涨行情？

　　综合多家券商最新研判内容，记者发现，其对2026年“春季躁动”行情的到来持相对积极态度，政策面、基本面、资金面等方面的积极因素共振，叠加2026年春节来临时间较晚以及市场“学习效应”深化，2026年“春季躁动”行情有望提前到来。在配置上，机构建议均衡配置成长及周期板块，军工、AI应用、化工、资源品等板块受关注。

　　“春季躁动”行情有望提前到来

　　在2025年年初的A股 “春季躁动” 行情中，市场在1月初快速下探后，自1月中旬开启反弹，上证指数、深证成指震荡上行态势持续2个月，创业板指实现逾1个月的反弹。

　　新一轮“春季躁动”行情是否会重现？对此多家券商持相对积极态度，认为伴随着市场“学习效应”深化以及2026年春节相对较晚，市场资金或出现较为明显的“抢跑”，从而带动“春季躁动”行情有所提前。

　　东吴证券认为，信贷与财政额度的集中投放往往会在年初提振市场信心，市场通常在1—2月启动春季行情。但考虑到随着市场参与者对春季行情规律的认知深化，部分资金提前布局以占据先机，这种“抢跑”行为导致市场预期在春节前被快速定价，节后利好逐步兑现，行情结束时点亦相应前移，尤其是2026年春节较晚，“躁动行情”较大概率前置。

　　除日历效应，政策及基本面也有望为可能到来的“春季躁动”行情提供积极助力。开源证券判断，本轮行情的核心驱动力没有发生改变，即流动性处在宽松阶段，基本面正在温和修复。

　　“春季躁动”行情是否会提前到上一年的12月启动？广发证券梳理了2010年以来历年的“春季躁动”行情发现，很少出现这类情况，反而会出现上一年12月涨得好的板块，在来年的“春季躁动”行情中表现较弱。广发证券称，2026年的“春季躁动”行情值得期待，立足全年视角看，“春季躁动”的市场表现与当年全年的市场表现呈现出比较显着的正相关性，资金在这个窗口期以布局全年的思路交易。

　　均衡配置成长及周期板块

　　从2025年年初“春季躁动”行情中的行业板块表现看，彼时DeepSeek横空出世，国内外对AI关注度急剧升温，科技领域相关板块的强势上涨成为推动整个A股反弹的主要动力。展望可能到来的2026年“春季躁动”行情，记者梳理发现，当下机构建议在布局上均衡配置成长与周期风格。

　　华泰证券建议，在配置上需注重性价比，成长方向关注航空装备、AI产业链相关的储能和电网电源设备，周期方向关注化工品及能源金属。从中期视角看，华泰证券对2026年盈利周期上行驱动中国资产重估的判断不变，大金融及白酒等部分消费品仍是中期底仓选择。

　　开源证券认为，科技依然具备中长期占优的条件，在具体配置上，关注板块内部的修复和高低切情况，看好军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电池、核心AI硬件等品种；周期方向建议关注化工、钢铁、有色金属、电力、机械等品种；稳定型红利资产、黄金等可作为中长期底仓。

　　对于2025年科技板块中表现最突出的AI方向，东吴证券认为，目前泛AI方向中，有较多细分领域由于短期催化有限、多头叙事累积不足而处于相对低位，后续一旦有超预期产业事件凝聚资金共识，相关方向赔率可观，建议依据中期产业逻辑确定性，将下游AI应用视为一种“看涨期权”，从左侧进行积极布局，看好AI+创新药、AI+军工、AIGC、传媒游戏、AI端侧、人形机器人以及智驾板块的投资机会。