千方科技2019年三季报点评:业绩符合预期 望持续受益于ETC爆发

    来源: 赢家财富网 作者:佚名

    摘要: 公司3Q2019业绩符合预期;Q3营收、扣非净利提速,牵手阿里望助业绩高增延续;斩获甘肃省ETC大单,望持续受益于高速公路机电工程行业景气度上行,维持增持。

      本报告导读:

      公司3Q2019业绩符合预期;Q3营收、扣非净利提速,牵手阿里望助业绩高增延续;斩获甘肃省ETC大单,望持续受益于高速公路机电工程行业景气度上行,维持增持。

      投资要点:

      维持增持。公司3Q2019营收增速+26.3%,归母净利增速+20.5%符合预期,维持预测公司2019-2021年EPS为0.66/0.80/0.94元,维持目标价22.37元,维持增持。

      Q3营收、扣非净利提速,牵手阿里望助业绩高增延续。1)公司3Q2019实现营收56.94亿元(+26.3%);归母净利5.91亿元(+20.5%),扣非净利润5.23亿元,大幅增长35.8%;其中Q3单季营收21.07亿元(+29.1%),归母净利2.17亿元(+6.6%),扣非净利2.10亿(+34.0%),Q3营收与扣非净利增速较Q2(23.2%/10.1%)均有所提升。2)公司牵手阿里巴巴后,有望与后者在技术、联合解决方案、客户关系等诸多方面形成协同,助力公司交通、安防双主业快速发展,带动公司业绩持续高增。

      斩获甘肃省ETC大单,望持续受益于高速公路机电工程行业景气度上行。1)控股子公司甘肃紫光参与的联合体中标甘肃16.26亿ETC大单,工期182日,其中甘肃紫光承担的机电工程约合6.7亿元(占42.7%),约为公司2018年营收9%。2)子公司中标甘肃ETC大单,“公司作为高速公路机电工程解决方案供应商受益于ETC行业爆发”的逻辑逐步得到验证;同时,虽然ECT项目回款较慢,前期垫资可能对公司现金流造成一定压力,但目前公司现金流管控较为得当,3Q2019经营净现金流-3.51亿,与2018年同期(-3.43亿)接近,我们认为现金流对公司业务发展制约有限

      【千方科技(002373)、股吧】2019年三季报点评:业绩符合预期,望持续受益于ETC爆发


    关键词:

    千方科技,三季报

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