机构评级变动：新坐标等5家被调高万润股份股价或涨34%

　　周四(4月23日)，新坐标、万润股份等5家股票评级被调高。与此同时，网宿科技等30家被首次覆盖。

　　新坐标、万润股份等5家被上调

　　近日，新坐标发布2019年报和2020年一季报。报告显示，2019 年和2020一季度营业收入分别为3.36亿元(同比+11.57%)和 6351 万元(同比-20.29%)，净利润分别为 1.30 亿元(同比+26.99%)和 2716 万元(同比-2.22%)，对应 EPS 分别为 1.65 元、0.34 元。

　　新坐标2019年业绩符合预期。2019年我国汽车行业产销整体负增长，公司营业收入和业绩保持正增长得益于重点突破海外及商用车市场。看好公司海外业务持续发力，预计新坐标2020-2022年EPS分别为 1.92/2.55/3.29 元，上调评级至“买入”。

　　与此同时，万润股份当天也被上调至“买入”。华西证券指出，该公司具有优秀的研发与自主创新能力，与主要客户保持长期稳定合作，公司把握汽车尾气排放标准升级的机遇，进一步扩大环保材料沸石产能。根据万润股份新建产能进度及供需情况对盈利预测进行调整，2020-2021年归母净利润由 5.99 亿元、7.19亿元调整为5.98亿元、7.36亿元，新增2022年盈利预测，预计2020-2022年公司归母净利润分别为5.98亿元、7.36亿元、8.51 亿元，同比增速分别为 18%、23%、16%，EPS 分别为0.66 元、0.81 元、0.94 元，目前股价对应 PE 分别为 22X、18X、16X。采用可比公司相对估值法对公司进行估值，选取五家新材料企业，5 家可比公司 2020 年 PE 平均值为 35倍，保守起见给予万润股份2020年30倍 PE，目标价为19.73元，上行空间34%，上调至“买入”评级。

　　根据网宿科技发布的2019年年报，2019年公司营收60.07亿元，同比下降5.21%；归母净利润3448.36万元，同比下降 95.71%。

　　华西证券点评称，2019年CDN行业整体增速放缓，加之国内大流量 CDN 分发业务市场价格下降，导致公司毛利大幅下滑。无形资产、商誉、非流动资产减值大比例计提，以及出售秦淮数据 IDC 资产，对业绩造成短期影响。剔除短期影响因素，公司2019年净利润预计为 1.3 亿左右(2018 年预计 7 亿左右)，全年盈利能力同比大幅下滑。

　　其判断5G流量增速快速提升，CDN行业增速回暖，预计2020-2022年公司净利润5.4亿元、6.3亿元、7.5亿元，对应现价PE 40x、35x、29x，首次覆盖给予“增持”评级。