发行可转换公司债券的原因是什么以及可转换公司债券了解内容
摘要: 发行可转换公司债券是一种兼具债券和股票特性的混合融资工具。债券持有人有权在规定的期限内将其债券转换为发行公司一定数量的普通股,使债券持有人从公司债权人成为公司股东,并能参与公司的决策和股利分配。在转换之前,债券持有人可以赚取利息收入。
发行可转换公司债券是一种兼具债券和股票特性的混合融资工具。债券持有人有权在规定的期限内将其债券转换为发行公司一定数量的普通股,使债券持有人从公司债权人成为公司股东,并能参与公司的决策和股利分配。在转换之前,债券持有人可以赚取利息收入。如果债券持有人无权进行转换,公司应以到期还本付息的方式赎回债券。目前,可转换债券作为我国企业融资的重要渠道,已经引起了人们的广泛关注。可转换公司债券由以下核心概念组成。
(1)发行价格。普通可转换债券是一种特殊的债券,相当于普通债券和股票期权的组合。理论上,可转换债券应该以溢价发行,由于看涨期权的潜在收益,利率较低,但这将使转换价格的确定复杂化,导致可比性差。至于看涨期权的潜在收益对债券发行价格的影响,发行公司将通过转换价格进行调整。
(2)转换价格。转换价格通常由发行公司在转换债券时商定。可转换债券的转换价格不是固定的。发行公司发行可转换债券并就转换价格达成一致后,如因发行新股、发行股票、股份回购、合并、分立等情况导致公司股份发生变化,应及时调整转换价格并向社会公告。
(3)债券利率。票面利率的设计是否合理,取决于未来债券市场利率趋势的预测是否准确。设定低利率有利于降低融资成本,但各种不确定因素可能影响发行计划乃至债转股;的顺利完成。如果在设计中设定高利率,将有助于保证发行的成功,但企业的融资成本将会增加。
(4)转换期。可转换债券的转换期与其期限有关。中国可转换债券的最短期限为1年,最长期限为6年,由发行人根据具体情况确定。上市公司发行的可转换债券只能在上市之日起6个月后转换为公司股票,具体转换期限应由发行人根据可转换债券的期限和公司的财务安排合理确定。值得注意的是,实际的转换期限受赎回条款的约束。
发行可转换公司债券条件
上市公司青睐可转换公司债券主要是因为其发行条件在某些方面低于其他融资方式。从财务指标来看,发行可转换债券的要求低于增发的要求;从发行的时间间隔要求来看,发行可转换债券的要求低于增发股票的要求;可转换债券的融资规模大于配股。同时,发行可转换公司债券的成本一般低于发行股票的成本,而且通常只是在未来逐渐转换成公司的股权,慢慢稀释公司的股本,从而缓解公司在短期内股本快速扩张的压力
在中国,符合一定条件的上市公司和国有重点企业经批准可以发行可转换公司债券。其发行价格:上市公司以发行前一个月股票的平均价格为基础,上述价格为转换价格的一定范围;重点国有企业以拟发行股票的价格为基准,折合成一定比例的转换价格。中国的可转换公司债券以登记无纸化方式发行,最短期限为3年,最长期限为5年。上市公司发行股票的,持有人可以在发行结束后六个月内按照约定的条件随时转换股份。由重点国有企业发行的,在企业改制为股份有限公司并上市后,持有人可根据约定条件随时转换股份。如果转换到期后没有转换成股份,利息将一次性支付,复利除外。
发行可转换公司债券是好是坏
1.从债券类型来看,可转换债券转换成股票后会稀释每股业绩,具有一定的负面效应,尤其是当金额较大时,更是不利。但与此同时,我们也应该看到它积极的一面。如果可转换债券的项目效益很好,那也很好。
2.看看公司债券投资的项目是否能带来可观的收益。如果投资项目一定能带来巨大的经济效益,那是好事!例如,在黄金运营的上市公司发行债券和发行新股来收购金矿,而黄金的强势趋势不可避免地会给公司带来更高的利润,这是好事。看看产生收益和债券利息的利率,它要高得多。
3.债券比增发更好。增发的优势在于公积金的增加,但劣势在于股本增加,参与利益分配的程度也增加。如果投资项目的收益不确定,或者行业趋势不确定,甚至不好,你应该特别小心。债券发行和新股发行有可能会拖垮这个企业,这是负面的。
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