创业板注册制有关七大问题的解读
摘要: 在前一段时间创业板注册制的实施给市场带来很大的反应,特别还有许多的投资者还没有反应过来,特别是这种新的交易制度的实施,特别是后期的庄家还没有适应过来,那该一步一步的慢慢适应下来。
在前一段时间创业板注册制的实施给市场带来很大的反应,特别还有许多的投资者还没有反应过来,特别是这种新的交易制度的实施,特别是后期的庄家还没有适应过来,那该一步一步的慢慢适应下来。
在4月27日据新闻联播,中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过创业板改革并试点注册制总体实施方案。
一旦消息被广播,它就开始被转发和筛选。被许多投资者视为巨大的利益。虽然这个消息对券商也有好处,但肯定有券商的后台工作人员不是很开心。
据了解到交易所在消息播出后不久就通知了各大券商,要求券商在4月28日前准备好系统及相关风险披露文件。所以我想很多后台工作人员都会度过一个美好难忘的夜晚,迎接繁荣的第二天。
回到科创板之后的市值近7万亿创业板的帷幕注册制终于拉开了。4月27日晚,证监会发布了大量信息,仅相关起草修改文件就包括创业板发行上市审核、重大资产重组、股票上市规则、特殊交易规则、投资者适宜性管理办法等8个文件,连同相关说明共16个文件。
信息量绝不亚于科创板在这方面,我们总结了一些投资者可能更关心的关键内容,并做了简要介绍。
第一,对于一般投资人来说,最重要的肯定是开户。不能开户就不能直接入市。对于已经开通创业板的投资者,要求保持不变,签署新的风险揭示书后才能继续交易创业板股票对于创业板新增的个人投资者,规定除了要满足原有的两年a股投资经验的要求外,还要新增开户前20个交易日日均资产不低于10万元的要求。与在科创板开户的要求相比,日均资产不低于50万元,要低得多,特别是创业板的投资者会更多,市场容量更广,交易更活跃在对于不符合相关要求的,可以购买相关题材的公募基金参与投资。
第二,和交易系统有关。创业板改革后,新上市公司在IPO后的前5个交易日不设限价,之后每日限价从原来的10%放宽到20%,现有企业同时执行是新上市企业还是之前已经上市的企业,在实施注册试点后,限价都改为20%。这与科创板一致,但与主板市场相比,风险仍然很大。
第三,很多人关心的是与注册制,科创板试点的区别很简单,除了沪和深圳的一个,还有三个区别。首先,沪深交所应相互协调,保持统一的审计标准。毕竟前面有类似的制度,审计标准一定要统一,避免出现抢资源的情况。第二,要明确创业板上被审核企业的衔接。毕竟不像科创板,创业板是白手起家,还有一定存量的企业在审核处理。第三,再融资和并购重组涉及同时实施注册制公开发行。
第四,科创板和创业板有什么区别?请注意,上面提到的第三点是关于注册制,试点项目之间的差异,但现在所说的是两个市场之间的差异。根据证监会对相关问题的回答:
科创板面向世界科技前沿、经济主战场、国家重大需求,主要服务符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。创业板主要服务于成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业,新业态、新模式的深度融合。同时,创业板改革后,将支持特殊股权结构和红筹股结构的企业上市,为无利可图的企业预留上市空间。创业板有保留
简单来说,科创板比创业板的企业科技含量相对高,核心难度大,投资风险高。当然,其实这从投资者进入门槛的限制就可以看出来。同时还涉及到一个复杂的概念股权结构和红筹股结构特殊的企业,这里暂时不做详细解释,想了解的可以后续了解。
第五,创业板注册制什么时候实施,第一批注册制企业什么时候出现?这个目前还没有确定的时间点。然而,科创板只用了200多天就宣布成立并正式开放其董事会,然后用了不到9个月就正式开放其董事会。注册制创业板的改革是基于科创板的经验,时间无疑会大大缩短。此外,市场早就预料到注册制,创业板的改革,交易所、证券公司等机构也做了更好的准备,相关技术系统和人员配备也已准备就绪。因此,业内普遍预计其出现时间将少于科创板,年内基本可以实现。
第六,这是资本市场第一次同时推进增量和存量改革的重大改革。现有的创业板公司呢?
第一,自4月27日起,即公告发布后至创业板实施前,注册制证监会已停止接受创业板IPO申请,但再融资和并购重组申请仍在继续。在其中,那些已经过审计但尚未批准批准文件的人通常根据现行规定得到发放和承保在已经审核但尚未取得批准文件的,可以在创业板注册制系统发布前,按照现行规定继续启动发行和承销工作;也可以选择停止推进,以后按照规定和改革后的制度开始发行承销工作。对于发审委和并购重组市委员会批准的再融资和并购重组申请,按现行规定执行。
其次,在注册制实施创业板试点后,证监会终止了创业板的所有IPO、再融资和并购重组,将其交给深交所,并在未来停止受理。
最后,在注册制创业板试点实施10个工作日之后,深交所开始了受理其他企业的首次公开发行、再融资和并购重组应用。
第七,除了相关文件和规则外,很多人都在关注创业板注册制的实施是否会分流资金目前的市场,对此,我们不妨看看历史上创业板和科创板开盘时各大a股指数的表现。
从创业板开盘时的情况来看,无论是2009年10月30日发行的第一批28只股票,还是2009年12月25日上市的第二批8只创业板公司,对a股市场都没有产生重大影响。
科创板开放市场时也是如此。2019年7月22日在科创板上市的第一批25家公司和2019年8月8日在科创板上市的第二批公司对a股没有实质性影响。
虽然两者都是历史情况,并不代表创业板将来在注册制开放的情况,但仍然可以为我们提供一定的参考。同时,海外资金,各保险资金,理财子公司和基金也将为资金,带来更多增量,因此不会对资金市场产生很大影响。这次改革主要是对于深圳a股市场上的改革。
以上总结和分析只是注册制创业板改革试点所涉及内容的一小部分。整个改革计划还包括板块安排的改革、基本的发行和承销制度、保荐机构,的相关制度、投资者的适当性等。这里不详细介绍。我们将在随后继续解释改革的深远影响。
通过上面的介绍你可以清楚的了解到有关创业板注册制的实施之后会对市场上带来什么样的效应出来,特别是后期制度上的改革。
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