股票的高质押，高质押股票的风险，股票质押是“双刃剑”

　　什么是高质押股票？一般来说，高质押股份是指大股东以质押其股份换取贷款或其他信用流动性。高质押股份是上市公司缺钱的表现。多数情况下，高质押股票对股价影响不大。

　　一般来说，这种行为是中性的，质押的潜在目的是交换流动性。与私人按揭贷款类似，是指大股东或企业的现金流在一定程度上不足，需要通过股票质押来缓解。股票质押本身只是一种以股票为抵押的融资方式，本质上与房地产为抵押没有什么区别。但就消息本身对个股走势的影响而言，应该很小，可能只有轻微影响，甚至没有影响。1-2天甚至同一天就会消化掉，这个消息不需要改变交易计划。但如果大股东大幅减持公司股份，将是一笔不小的损失，表明其对公司前景没有信心，会造成一定的上行压力或加速股票走势的下跌。

　　高质押股票有哪些风险？

　　股票质押业务是一把“双刃剑”。虽然在很大程度上股票质押解决了上市公司的融资需求，但是它具有成本低、效率高、业务灵活和资金来源广的特点。这项业务发展很快，但另一方面也有很大的风险。

　　股票质押的风险主要来源于对赌协议中的不确定性，比如股票市场的不确定性、企业经营的不确定性等。其中，股权价值的巨大不确定性是最大的风险。这是因为股价每天都在变动，投资者很难预测其变化方向。当市场的趋势在大幅下跌时，股票质押的履约就会比较低，所以保证率就比较低，这样很容易面临平仓的风险。而对于那些质押率比较高的股票，在平仓卖出的情况下，就可能会产生一个恶性循环：平仓可能会导致股价下跌，然而股价下跌就会导致更多的股票质押达到平仓线，然后进一步的导致平仓，反反复复。股票质押的还有一个风险是信用风险，意思是资金整合方那边带来的违约风险。当融资人因经营不善而导致的财务状况恶化，或者是因宏观经济和政策的影响，出现财务困难时，那么就不能按时足额的偿还资金。

　　除了这两个风险之外，投资者还应该经常关注利率的变化和政策，因为随着无风险利率的上涨情形，叠加企业的融资条件会越来越紧，所以融资需求大并且质押率高的股票更容易受到流动性风险的影响，所以在投资前就要对股票风险进行判断。

　　质押方便快捷，出质人办完手续后可快速获得急需资金。对于出资方来说，也愿意接受股价质押贷款，尤其是透明度高、变现能力强的标的。股票质押融资显示大股东流动性不足，负债率上升。如果可控，可能不会有严重后果。但如果质押比例过高，可能会导致财务状况恶化，进而引发市场投资者的炒作。