机构论市：热闹的市场更有看点 抱团他们才能把钱攥住！

　　A股闯关MSCI成功，券商称，短期内并不会有大量资金流入，对于市场而言更多的是带来信心上的提振，经历了一年的市场调整后，A股整体估值趋于合理

　　在上周，一向牛气冲天的万达，6月22日被传大行抛售债券，相关股票急速坠落，市值缩水超60亿元。加上中国四度闯关MSCI终于成功告捷等消息，这让本来就热闹的市场更有看点。

　　A股闯关MSCI的消息终于落地，方正证券任泽平表示，短期内并不会有大量资金流入，对于市场而言更多的是带来信心上的提振，经历了一年的市场调整后，A股整体估值趋于合理。

　　大盘纠缠的格局依然还在进行中，对于当前的市场行情，中航证券认为，金融板块大涨促使沪指上摸3180点压力位区间，能否真正有效突破，还需要观察几日，在目前没有太多赚钱效应的环境下，不建议投资者过于频繁地交易，保持观望。

　　另有机构分析表示，从历史来看，之前的熊市中也都或多或少的出现过所谓的白马股或蓝筹股行情，不过将时间拉长可以发现，权重股在历史上占主流的时间并不多，即便这次的白马股行情，截至目前为止，也仅有两个月左右，站在这个角度来看，投资者需要多一些耐心。

　　即将到来的三季度市场会怎么走？投资机会有哪些？长城证券首席策略分析师汪毅表示，市场继续弱势震荡，存量资金抱团价值板块及龙头个股的行情可能会延续甚至扩散，但这种扩散的范围以及支撑的市场高度是有限的，更多代表了一种结构上的延续。

　　国信证券则表示，随着医改政策的不断推进，医药行业下半年真价值真成长。成长与价值从来就是伴生在一起的，真正符合医改产业发展方向的龙头并不因为体量渐大而失去成长性，符合产业发展的新龙头将在四类企业中诞生：第一工商业集中度提升；第二不受医保控费影响；第三具有明显存量市场空间的企业；第四具备出海潜力。

　　近日，一则特斯拉落地上海“绯闻”再起，国泰君安认为，特斯拉在Model3的投产进度上决心显著，未来将大幅拉动上游原材料的需求；推荐标的：赣锋锂业、天齐锂业(氢氧化锂)、铜陵有色(锂电铜箔)、中科三环(电机磁材)、南山铝业(汽车板)。受益标的：华友钴业、洛阳钼业(钴)、诺德股份(锂电铜箔)、东睦股份(动力器件壳体).

　　安信证券表示，重点关注产业链上具有较强竞争力(技术、品质、价格)的企业：宏发股份、信质电机等。

　　券商看市

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　　方正证券：A股纳入MSCI添利好拥抱国际化

　　A股闯关MSCI的消息终于落地，四年长跑终于修成正果。方正证券任泽平表示，短期内并不会有大量资金流入，对于国内股市而言更多的是带来信心上的提振，以及对外开放带来股市对内市场化改革预期，其意义可类比2001年中国经济加入WTO。第四次闯关成功，意味着互联互通推进，QFII限制取消，临停规范化，低估值A股拥抱国际化。同时，在经历了1年市场的调整后，A股整体估值趋于合理。

　　MSCI初始纳入中国A股的222只大盘股，约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重，未来前景广阔。虽然短期资金流入有限，但长期扩大纳入范围增量资金可期，对外开放带来股市对内市场化改革预期，提振A股市场情绪，维持“债市配置价值凸显、股市修复”的判断。

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　　国信证券：医药行业下半年真价值真成长

　　国信证券表示，2017年上半年标杆医药白马股平均涨幅达到27.1%，同期医药板块基本持平，中小市值个股普遍下跌。新医改下政策面强力推动去产能，在工、商业层面都出现了行业集中度提升，原有的龙头白马个股所属行业虽然发展阶段更为成熟，但是集中度提升的增长确定性强，部分体量较小标的不具有竞争优势，在失去成长性的同时甚至伴随生存压力。

　　成长与价值从来就是伴生在一起的，真正符合医改产业发展方向的龙头并不因为体量渐大而失去成长性，成长性上佳的优质细分行业龙头公司，将逐渐通过持续高成长获得长期价值。我们认为，符合产业发展的新龙头将在四类企业中诞生：1. 工商业集中度提升。2. 不受医保控费影响。3. 具有明显存量市场空间的企业。4. 具备出海潜力。医药板块2017年下半年投资组合，器械：乐普医疗、鱼跃医疗、迈克生物；商业：益丰药房、上海医药；化药：现代制药、华海药业；生物药：长春高新、通化东宝。

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　　长城证券：下半年结构性行情不改

　　对于即将到来的三季度，长城证券首席策略分析师汪毅表示，市场继续弱势震荡，存量资金抱团价值板块，及龙头个股的行情可能会延续甚至扩散，但这种扩散的范围以及支撑的市场高度是有限的，更多代表了一种结构上的延续。市场的明显反弹，以及大的风格变化需要看到资金利率，或风险偏好的方向发生明显变化时才会出现。现阶段注意力仍需保持在业绩稳定、估值合理的板块及个股上。四季度前，市场将继续呈现大幅分化、弱势震荡的结构性行情，且这种结构性行情短期内不容易被打破，这是因为市场风险偏好已经下降到较低的位置，存量资金在价值股和龙头股上抱团取暖，而且此时的抱团是具有忠诚度的，除非发生两种极端情况：A、风险偏好明显上升；B、经济下滑到很严重的程度，才有可能被打破。在此之前，这种抱团现象将持续存在。同时，当一线蓝筹股涨幅过高时，会出现资金向二线蓝筹股外溢的结果，但外溢的范围以及支撑的市场高度是有限的。

　　在坚持价值行业配置的宗旨下，结合“两高三低”，即高景气度、高行业集中度、低估值、低利率敏感度、低配置这五个维度分析，建议下半年重点关注传媒行业、航空运输行业、食品饮料中的二线白酒和肉制品行业、医药生物行业、非银金融行业、家用电器行业、电子元器件行业。应该淡化“纯主题”概念，强调主题弹性和公司业绩的平衡点。雄安新区或是下半年最重要的主题热点，各项配套政策预计逐步落地，其中基建、市政工程、交通网络建设的想象空间较小，环保、智慧城市的投资空间较大。

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