A股“入摩”将利于助推蓝筹股行情

　　在经历前三次敲门失败之后，A股第四次敲门闯关MSCI指数终获成功。

　　由于MSCI是被国际资本所普遍认可的指数，相较于沪港通、深港通的“通车”，A股“入摩”算得上是真正意义上的走出国门，往着国际化方向迈出了重要的一步。A股被纳入MSCI的战略意义依然是毋庸置疑的。

　　A股“入摩”成功了，可喜可贺，但是，A股自身内部的一些问题，须要引起足够的重视。相较于A股“入摩”这样的外部性问题，A股内部问题才是更为关键的问题。

　　上市公司的停复牌问题、股市的“大小非”套现问题、股市的投融资功能失衡问题、股市退市率居高不下问题，以及市场违法违规成本过低、A股投资者索赔效率低下的问题等，都属于A股自身的内部问题，这些亟待解决的问题得到解决的程度和进度，才在真正意义上影响着A股市场健康发展的整体进度，也影响着A股真正意义地走上国际化的进度。

　　就A股“入摩”对A股的短期影响而言，虽然初期给A股带来的资金量有限(200亿美元左右)，但是，却可以对市场情绪带来一定程度的提振，类似“强心剂”的作用。

　　就其长期影响来说，A股纳入被国际投资者所认可的MSCI指数之后，或许将会利于助推蓝筹股行情。

　　一方面，境外资金入境后更可能青睐于成长性和业绩俱佳的蓝筹股。MSCI客户囊括了98%的全球顶级基金，有数据显示，全球有6000家以上的指数基金对MSCI指数进行跟踪，有着1.7万亿美元上下的资产持有MSCI新兴市场指数。这意味着，A股“入摩”之后，随着A股在MSCI指数当中的权重增加，MSCI客户可以为A股带来巨量的资金。据测算，随着A股在MSCI指数中所占权重的提高，或许能为A股带来4000亿美元的资金。

　　而作为全球顶级的基金，一旦进入A股市场，上市公司的成长性与投资价值必然会成为其一贯的投资风格，垃圾股、绩差股以及依赖于概念与题材支持其高估值的个股，都将被排斥在其投资标的范畴之外。相反，对于方便大资金进出，流通性较好、业绩与成长性都好的蓝筹股而言，才更有机会迎来境外基金的青睐。

　　另一方面，整个市场环境的局部改变，与A股“入摩”的题材形成合力，也将利于助推蓝筹股。随着IPO发行节奏和频率的居高不下，新股源源不断地上市，“中小创”不再成为稀缺资源，而之前一度被市场炒得沸沸扬扬的并购重组等也不再会受到市场资金过多的青睐，在此背景之下，之前盛行的投机炒作之风也将在一定程度上得到抑制，而流通性较好、业绩与成长性俱佳的蓝筹股，自然会成为投资者趋之若鹜的对象。从而或将形成利于助推蓝筹股行情的格局出现。

　　作者：李勇(系中兴汇金高级研究员)