晨会精华：宏观数据对股市构成利好 主题投资方兴未艾

　　周四市场表现分化，上证综指小幅收跌-0.08%，创业板指、中小板指分别收涨0.29%、0.58%，而上证50下跌-0.5%。行业方面，有色金属、计算机、休闲服务、农林牧渔表现居前，家用电器、银行、建筑材料跌幅较大；主题方面，次新股、小金属、芯片国产化领涨。今天券商晨会上，分析师表示，周四公布的8 月官方PMI51.7(前值51.4)，增速环比上升。这预示实体经济有进一步企稳态势，对股市构成利好，市场热情被点燃，主题投资将方兴未艾.

　　华泰证券(601688) ：

　　受获利盘近日部分兑现影响，市场已连续两日高位整固，量能多日持续在5000亿以上，表明市场做多意愿明显。股指脱离底部箱体区域之后出现加速，即使高位面临获利盘回吐也没出现大的调整，仍是市场强势特征。虽不排除市场有继续调整夯实底部的可能性，但在突破3300关键压力线点位之后，风险区域基本已经被锁定，短期对市场不必过度担心。加之人民币汇率、国企改革、高送转、次新股等热点持续发酵，在宏观经济数据良好的背景下，随着外资的不断流入，市场有阶段性向好之势。

　　板块方面，昨日领跑的高送转板块全线飘红，或宣告中报填权行情正式启动！依据历史经验推测，对高送转的市场炒作，获利最可观的第三阶段，即中报填权行情将至。一般从9月开始，到10月、11月达到投资高潮。同时，次新股昨日继续表现强势，个股出现分化。对于前期已经调整过的次新股，目前具备较好的比价效应。新股扩容脚步并缓，市场资金不充裕，监管并未放松，在这种背景下，次新股估值集体上升的可能性较小，分化走势不可避免。操作上，客户目前逢低关注相关国改概念，并且优先有业绩支撑的低位个股，尤其重视做好仓位控制。

　　东北证券(000686) ：

　　8月市场整体表现较为强势，对于9月份配置考虑以下环境特征及配置意义：1)成交分布的再平衡仍然在持续，总体上表现为从周期流出到其他几类板块，金融和消费类板块相对更为受益；2)周期板块受到经济企稳的支撑逻辑仍然存在，但短期需要完成成交拥挤的修复，以及价格对政策引导的消化，精选其中价格上涨受控程度相对较低的板块，建议关注有色板块；3)9月份的重点关注事件来自金砖国家峰会和雄安规划，关注相关主题在环保、基建领域的投射；4)市场风格切换至新兴成长的可能性仍然不大，在经历了情绪亢奋和资金流入对中小创的推动后，需精选增长确定性强的具体成长股标的，建议关注电子行业；5)从板块轮动的季节规律及分布特征来看，医药板块当前具有较好的配置性价比。

　　华林证券：

　　消息面上，周四公布的8 月官方PMI51.7(前值51.4)，增速环比上升。这预示实体经济有进一步企稳态势，对股市构成利好。但回到盘面上，大盘对该消息的反应并不大，走势极其波动。早盘维持横盘震荡，但随后就出现急剧跳水，一度大跌23 点。但下午过后就触底反弹，至尾盘仅以下跌2.82 点收盘。全天呈现V 型走势。板块依然分化，中小创题材股强于主板股；主板当中，券商、资源周期股强于权重及消费龙头股。值得注意的是，作为主力第一重仓的银行板块继前一交易日尾盘跳水后昨天继续弱势下跌。这一点跟8 月3 日走势类似，都是在创出新高后，在没有任何负面消息冲击下出现下跌。似乎是主力资金主动调控指数的意味大(避免短期涨幅过大)。展望后市，最新消息是党的十九大将于10 月18 日举行。因此无论是基本面(经济数据良好)，还是维稳需要，短期市场持续下跌概率不大，更多是以横盘震荡整理为主。

　　方正证券(601901) ：

　　随着月末财政存款投放力度加大，昨各期Shibor利率全线回落，隔夜利率大幅回落9.27个BP，1Y期利率也回落0.95个BP，持续近一个月的资金偏紧态势得到缓解，短线干扰因素解除。内外不确定性因素基本确定，大盘平台突破的有效性得到确认，市场量与价、势与位配合较好，昨大盘通过盘中“V”型走势，完成盘中洗盘，缺口未补，强势特征明显，大盘后市运行的斜率提升。市场热情被点燃，主题投资将方兴未艾。操作上，轻指数、重个股，逢低关注国改、互联网、券商、高端装备制造及底部右侧放量股，回避股价高高在上股。