资产价格变动助力外汇储备继续回升

　　【信息】

　　央行9月7日公布数据显示，中国8月外汇储备为30915.3美元，前值30807.2亿美元，新增108.1亿美元，实现2014年6月以来首次七连涨。8月末黄金储备5,924万盎司，继续维持上月不变。8月末官方储备资产中黄金储备777亿美元，7月末为750亿美元。另外，中国8月外汇储备21873.14亿SDR，前值21884.02亿SDR.

　　【观点】

　　①外汇储备持续上升，SDR继续下降

　　外汇储备延续了上月上涨的态势，本月实现环比上涨108.1亿美元。同时8月外汇储备SDR计价是环比下降的，说明外汇储备的上升很大部分原因应该是国际资产价格变动带来的。8月份，耶伦并未在全球央行会议上关于货币政策进行表态，特朗普政府风波不断，同时朝鲜局势愈演愈烈，美朝嘴仗也不断升级，这一切都使美元指数继续承压，因此外汇储备也得以继续增长。另外，全球避险情绪浓重，黄金价格不断攀升，带来储备资产中黄金储备上升。

　　②8月经济稳中向好，人民币仍存补涨空间

　　8月制造业PMI为51.7%，环比上升0.3个百分点，为年内次高。从2005年以来的均值来看，本月制造业PMI高于8月51.34%的均值水平，各分项指标也表明经济增长动能增强。8月份经济相比7月出现改善，稳重向好，在经济基本面得到改善的情况下，人民币汇率自发走强，仍存补涨空间，在这样的背景下势必会继续增强国内结汇需求，外汇占款降幅应该会继续收窄。

　　③外需疲软可能会影响未来外汇储备规模

　　从8月PMI数据可以前瞻到内需得到改善，但外需却在放缓，因此，全球经济复苏动能并不像看起来那个稳健。未来净出口则可能受到国内外需求影响出现下降，进而会影响外汇储备。为了维护外汇储备处于合理水平，需要在国内经济基本面不断向好的背景下，需要继续扩大国内金融领域的对外开放，加快人民币国际化步伐，同时保持国际资本跨境流动处于平稳水平。