有些预期在悄然形成 做多机会也随之增加

　　券商策略周报

　　平安证券：有些预期已在悄然形成

　　上周人民币兑美元汇率连续升值突破6.49，年初以来人民币兑美元汇率已经升值6.63%，但力度仍然弱于欧元兑美元14.44%、日元兑美元7.84%的升值幅度。9月8日央行宣布将境内金融机构代客远期售汇业务所需提取的外汇风险准备金率调整为0，释放出维稳汇率信号。人民币汇率预期变化有助于提升人民币资产的全球配置价值，伴随着中国资本市场开放进程的进一步推进，外资增配人民币资产趋势在数据上可以得到印证。

　　8月CPI同比增长1.8%（环比0.4%），PPI同比增长6.3%（环比0.9%），尤其是PPI环比连续两月明显加速上升，显示国内工业品价格在各种因素干扰下继续维持强势。而出口同比则在8月回落至5.5%，人民币汇率走强对此有一定的影响。我们认为宏观经济在数量上的表现将不及价格上的表现，供给侧变化（如环保）仍将作为显着的影响因素在价格上发挥较为明显的效应，同时价格上升压力向下传导的可能性正在日益受到市场关注。

　　我们认为市场预期会更多关注支持新兴产业政策方面。新兴产业和高端制造仍是国家产业政策的主要方向，新能源汽车、互联网、人工智能、生物基因等是未来我国参与全球竞争的主要领域。预期变化对于下一阶段的市场结构和风格影响较大，我们认为成长板块的做多机会也会随之显着增加，继续推荐新能源汽车产业链和人工智能主题。