股指期货再松绑发出哪些信号:吸引更多长线资金入市
摘要: 点击查看>>>股指期货行情股指期货持仓数据上周五中金所进一步放宽了股指期货交易限制。业内人士认为,此举将扩大量化基金的规模空间,对以上证50和沪深300为对冲标的的策略带来利好。(相关报道>>>中金所
点击查看>>>股指期货行情 股指期货持仓数据
上周五中金所进一步放宽了股指期货交易限制。业内人士认为,此举将扩大量化基金的规模空间,对以上证50和沪深300为对冲标的的策略带来利好。(相关报道>>>中金所:下调股指期货交易保证金与手续费标准)
有助提高期指活跃度
时隔7个月,股指期货迎来了年内的第二次松绑。根据中国金融期货交易所上周五消息,自9月18日起,沪深300和上证50股指期货各合约交易保证金标准,由目前合约价值的20%调整为15%;沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准,由万分之九点二调整为成交金额的万分之六点九,降幅25%。(点击进入>>股指期货吧)
相较今年2月17日的松绑力度“日内过度交易行为监管标准从10手调整为20手,沪深300和上证50股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金标准由40%调整为20%、中证500股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金标准由40%调整为30%,平今仓交易手续费由万分之二十三调整为万分之九点二”,此次股指期货的松绑力度有所减小。业内人士认为,虽然调整幅度有限,但此次松绑时间略超市场预期。
某私募基金经理表示,此次松绑措施降低了交易成本,有助于恢复股指期货流动性。近期伴随沪指突破3300点重要关口,股指期货连续两周升水,创近两年来升水持续时间的新纪录,此次松绑将进一步提高股指期货市场活跃度。
另有业内人士表示,此次调整未涉及中证500股指期货的保证金比例,维持30%的比例不变,反映出现阶段监管层仍保持谨慎态度。
量化基金加速优胜劣汰
上海证券基金分析师王博生认为,年初第一次力度较大的松绑稳定了市场参与者的情绪,相比于年初,此次松绑力度并不算大。总体来看,保证金比例和手续费标准仍较2015年收紧前高出不少,但松绑继续提升股指期货的成交活跃度。另外,此次调整的沪深300和上证50股指期货的保证金比率,将对以上证50和沪深300为对冲标的的策略带来利好,而套利类策略受到的影响并不大。
另一方面,王博生认为,股指期货经历从严格监管到有序放开加速了量化投资领域优胜劣汰、产能出清的过程,这对于投资者来说未尝不是一件好事。股指期货限仓之前许多私募量化策略同质化严重,许多选股能力并不出色的投顾通过衍生品套利也可以取得不错的收益,股指期货限仓后,许多alpha能力不强的私募选择退出量化领域,能够生存下来的私募均有自己独特的看家本领,能够通过选股来抵消负基差的影响。
业内人士表示,松绑股指期货短期内有助于扩大量化基金的规模空间,增加市场上的中性策略,吸引机构投资者再度入场。长远而言,有助于充分发挥期指的套期保值功能,从而进一步吸引长线资金的入市。加上目前股票市场的估值水平已相对合理,市场运行逐步恢复常态,中金所此举有助于促进股票市场的健康稳定发展。
市场影响>>>
中金所下调手续费 期指合约成交量有望小幅回暖
股指期货再松绑 股市迎来重大利好
风险偏好短期回归 股指期货再松绑利好市场
机构解读>>>
股指期货时隔7个月后二次松绑 听听机构怎么说
(原标题:股指期货再松绑 量化基金迎契机)
【延伸阅读】
市场持续健康修复 股指期货交易或再次松绑
时隔7个月之后,中金所在9月15日再度宣布松绑股指期货交易,虽然与年初的那次相比,9月15日出炉的股指期货交易松绑力度相对较小,不过,业内人士认为一年之内股指期货交易两度放宽,不仅显示了市场正在健康修复,同时也有助于刺激市场的量化交易。
松绑力度略逊于年初
9月15日中金所宣布再度松绑股指期货交易,9月18日(星期一)起将沪深300、上证50股指期货各合约交易保证金标准,由目前合约价值的20%调整为15%;沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之6.9,此前是万分之9.2。
本次松绑是年内第二次也是股灾以来第二次对股指期货的松绑,因诺资产总裁徐书楠认为,与年初那次股指期货交易松绑相比,此次股指期货交易放宽力度相对较小,首先,在股指期货受限的几条里面,影响最大的是开仓手数,这条这次没有任何放松,还是20手。再者,在平今手续费方面,虽然这次比原来下降了,但是比起开仓手续费还是高太多了,开仓手续费是万分之0.25,所以两者还是几十倍的关系。最后,保证金方面,中证500没变,还是30%,只是把沪深300和上证50调整了,从20%调整到15%,但目前股指期货交易的重点还是在中证500方面,因此实际市场影响比较有限。
股指期货市场正持续修复
虽然中金所最新推出的股指期货松绑政策力度不及年初,但业内人士仍然对这一举措予以了积极的评级。
招商证券(600999) 金融行业研究员郑积沙指出,中金所再度放宽股指期货交易充分验证了政策复苏的逻辑,彰显了监管对于市场的呵护之情,表明了鼓励股指期货以正确方式和合适速度发展的姿态,后续一定会继续放松,这将有效增强投资者信心,对股指期货市场流动性和成交活跃度都会形成刺激效用。三大股指期货的交易手续费从万分之9.2下调到万分之6.9,降幅25%,这部分将直接减少产品的交易成本,增厚收益;保证金方面,沪深300和上证50股指期货保证金下调,这进一步提高了账户的资金利用率,提升产品预期收益水平。
上游财经专家顾问团成员、重庆穿石投资有限公司董事长蔡生俭表示,此次监管层进一步放松对股指期货各品种的限制,表明市场修复取得了重大进展,得到了监管层的认可,市场正常化,回归市场自身逻辑。三个品种平今手续费的降低也会增加相关类型和策略的交易,增加市场流动性,带来减少交易成本等积极作用。不过由于整体调整幅度不大,市场也有一定的预期反应,对后市市场以及策略表现仍需要进行一定的观察。
量化对冲交易或再度活跃
招商证券金融行业研究员郑积沙表示,中金所进一步放松股指期货交易将提升市场参与者的积极性,使得市场参与者的生态结构发生较大的改善,市场整体走势也会更加平稳,并且趋势性更强,这对于量化对冲和量化CTA产品都是积极信号,对冲策略有望逐步恢复,近期股指期货市场IC和IF贴水程度有所减少,IH甚至出现升水情形,一定程度反映了对于股指期货放松的预期。随着贴水程度的进一步减轻,将对以上证50和沪深300为对冲标的的策略带来较大利好,选股的超额收益将能够更直接的反映在获得的绝对收益上。
就股指期货市场短期交易策略而言,东吴期货研究员万涛认为,目前股指期货品种分化显现,IC震荡上行,IF横盘运行,而IH震荡走跌。对于IH主力合约,多头投资者可暂时谨慎持有,注意下方2660点的止损位。IF主力合约回踩3800点一线企稳后,投资者可再择机加仓做多。IC主力合约多头投资者可逢高部分获利了解,等其回踩 6620点确立后稳固后,多头投资者可继续加多。(来源:重庆商报)
(原标题:股指期货再松绑 量化基金迎契机)
A股市场四大变化:股指期货再松绑 夯实慢牛行情基础
“今年前8个月经济运行继续保持了稳中有进、稳中向好的发展态势。”这是国家统计局对经济形势的总体判断。从官方对宏观经济运行的判断看,股市的稳定健康发展具备扎实的基础,或者说股市向上“生长”的客观环境是有的。那么,A股市场是否能够走出一轮长时间的慢牛行情呢?笔者对此持肯定判断,以下四个变化可以支持这种判断。
首先,央企牵头开始混改、地方国企迅速跟进将是未来几年国资、国企深化改革的重要特征。今年下半年以来,央企混改与整合的势头明显增强。据国家发改委相关负责人介绍,到目前为止,两批近20家央企混改试点正在顺利实施,第三批试点企业将进一步扩大范围,提高覆盖面,在筛选数十家中央企业的同时,重点从省、自治区、直辖市选择试点企业,形成规模协同效应。
目前,电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域及其他行业领域的混改试点正在积极推进,有的改革成效逐步显现。在A股市场,国企的规模和地位是举足轻重的。国资、国企改革的深入会不会成为A股市场走出慢牛的重要推手呢?至少从现在的情况看,这一重大改革正在呈现风起云涌之势。更重要的是,这一重大改革不会一蹴而就,而要经过相当长的时间才能完成。而这个过程就是A股市场走出慢牛行情的重要契机。
其次,投资者投资股票的热情已经起势。央行刚刚公布的今年第三季度城镇储户问卷调查报告显示,股票投资结束连降势头,上升0.6个百分点,稳居居民偏爱投资方式的前三位。而稍早前中国证券投资者保护基金发布的调查分析报告显示,8月份中国证券市场投资者信心指数达到58.6,创近19个月新高,且该指数环比上升8.7%,呈现出较为明显的上升势头。
投资者对A股市场投资价值的认可,将成为慢牛行情进一步坐实的重要因素。
第三,目前沪深两市两融余额已逼近1万亿元关口。这说明市场交易的活跃程度已经有所上升,尤其是融资余额的增长,说明投资者对后市的看法偏乐观一些。而且,从历史上看,在两融余额迈过1万亿元关口后市场都会向上走一段时间。
然而,在经过了2015年股市异常波动后,管理层对两融的态度比较谨慎。虽然这次两融余额的上涨是2016年以来最长的一次,但也隐含了一些不和谐因素。据《证券日报》9月16日的调查报道,销声匿迹了2年多的民间股票配资又有死灰复燃的迹象。相信监管层不会容忍这样的违规行为存在。一个规范稳健发展的两融业务,对A股市场向纵深发展是有益的。
第四,监管层为金融期货的发展营造了较为宽松的环境,可以吸引长期资金入场。
到9月18日,中金所今年已经两次松绑股指期货,主要是降低相关股指期货相关合约的交易保证金标准和调降平仓交易手续费标准。这说明A股市场的生态环境较之以往已经有了很大改变。
为股指期货松绑离不开市场环境的改善,同样也与监管层对发展金融期货的态度密切相关。去年年末和今年以来,监管层多次向市场释放发展金融期货的信号。从中长期来看,股指期货的套期保值功能将会被显着强化。这对于境内外长期资金的吸引力是较强的。
在吸引境内外长期资金方面,监管层是不遗余力的。养老金的入市、纳入MSCI新兴市场指数等成绩的取得,都离不开监管层的努力。
另外,经过前几年在战略性新兴产业及新技术领域的布局,这几个行业目前已经到了见效期。这会不会成为A股市场走出慢牛行情的又一个重要因素呢?(来源:证券日报)
(原标题:股指期货再松绑 量化基金迎契机)
股指,期货,松绑,市场,交易