量能将决定后市方向

　　周四深沪A股震荡收阴，上海综指因工商银行(601398) 、中国石油(601857) 等指标股护盘，其下挫幅度不大，但创业板与深圳成指则出现一定程度的回落。终盘上海综指下跌-8.19点，收于3357.81点，深圳成指、创业板指数分别下跌92.79点与19.90点，两市成交总和为5526.49亿元。从上海综指阶段特征来看，其处于下有缺口回拉，上有阻力压制的运行势态之中。

　　从上述技术形态来看，8月28日沪综指出现的3331-3336点缺口近一个月没有回补，其主要原因是9月上、中旬有量能配合，产生了上冲，但从目前情况来看，量能似乎再难有突破，并出现一定程度的萎缩。尽管目前两融情况出现积极变化，但市场筹码与解禁规模 (特别是次新金融股)的扩大，抵消了这种两融市场的积极效应。因此在量能配合出现回落之时，近期缺口的下拉作用就非常明显，而从阻力位来看，沪综指3391附近所形成的量能也是年内较大量能，能否出现量能再次积极变化，则需要密切观察。

　　如果从主力资金净值变化来看，21日主力资金净流出量达到-356亿元，为近期一个较大量能。而从9月份以来，主力资金净流出日占据较多，而中小单所形成的净流入是品种表现的集合，对于市场指数并无明显的推动，21日市场启动工行、中石油等指标股护盘，但并未形成量能总体配合，这也是造成市场回落的一个重要因素。轨迹形态方面，目前上海综指处于大阶段反弹的轨道线之中，只是超轨道线有所破坏，技术轨迹显示目前处于下有缺口回拉，上有阻力压制的市场势态之中。

　　总体来看，由于市场短期处于一个上有压力，下有缺口的运行之中，因此市场改变的方向，则需要成交量因素的决定。目前从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，而短线投资者适量逢低参与即可，并要密切关注基本面与各类资金的净值变化。