晨会精华：市场风格走势切换较快 投资者精准择时难度提高

　　周四市场整体弱势，上证综指收跌-0.24%，深证成指和创业板指分别收跌-0.83%和-1.05%；全市场成交额维持在5500亿附近，但本周前四个交易日日均成交额较前两周6000亿下降至5300亿，市场交易活跃度降温。从行业来看，银行、非银领涨支撑大盘，家用电器涨幅居前；采掘、有色、钢铁等周期行业跌幅较大。从主题来看，打板指数涨幅居首，冷链物流、4G、芯片国产化概念涨幅居前。今天券商晨会上，分析师表示，风格走势切换较快，投资者精准择时提高了难度，市场整体风险偏好提升.

　　华泰证券(601688) ：

　　大盘持续盘整，个股保持活跃，市场偏向个股短线交易机会。但由于风格走势切换较快，对投资者精准择时提高了难度。在十九大维稳行情的窗口预期下，市场整体风险偏好提升，客户倾向于稳健操作，寻找位置较低、企业基本面优秀的品种持有。随着国庆长假临近，白酒板块、旅游等板块受资金青睐。其他板块方面，客户关注国产芯片、人脸识别、人工智能、铁路轨交、新能源汽车、4G5G、高送转、环保限产。

　　东北证券(000686) ：

　　目前上证综指已经连续19个交易日在3330-3390区间内窄幅震荡，振幅不超过1.6%，指数走势面临方向选择；而在我们未能观察到增量资金进场验证信号的情形下，在市场情绪伴随成交活跃度降温时，指数回调的风险将逐步加大。

　　华林证券：

　　消息面上总体保持平静。盘面上，周四两市指数表现相对平淡，但盘面氛围比较压抑，个股跌多涨少，投资者的普遍感受是“轮动太快，不好赚钱”。昨日强势的有色板块今天领跌，跟期货的联动性太强对前期涨幅较大的资源板块来说并不算好消息，而次新股和芯片股也难以承接资源股抛下的主线。只有金融股为首的上证50可以成为稳定指数的节拍器。展望后市，从指数角度看，大盘在3350-3390的区间震荡已经维持了3周时间，所谓中枢箱体，就是通过反复的震荡让多空双方都疲惫，以静制动乃上策。倒也不必太悲观，毕竟指数还没有跌破3350的支撑位，重要的是在回调中找到合适的买入标的并敢于逆向思维。策略上，轻指数重个股，从博弈角度去发掘“低涨幅、低配置、低估值”的品种，如建筑、环保等涉及PPP项目的板块。

　　方正证券(601901) ：

　　外在扰动因素仍存，内在扰动因素减弱，政策处真空期，短线大盘继续小箱体震荡运行，等待时空转换的时机到来。短线大盘之所以关前徘徊，除“平准基金”逆向思维调控大盘，重要的时间窗口还未到来因素外，获利回吐也是一直制约着大盘走势的因素之一。我们一直强调，大盘高位换手还不够，还不足以垫高市场持仓成本，也就难形成时空转换的动力。操作上，轻指数、重个股，逢低关注国改、券商、通信及底部右侧放量股，回避股价涨幅过高股。