兴业证券：市场处平稳窗口期 消费白马股配置需求显现

　　A股市场涨跌幅复盘

　　主要板块指数变化：受国庆中秋长假影响，流动性趋向紧张，叠加风险偏好有所回落，本周主题交错轮动较快，连续24日指数振幅小于1%，市场运行平稳。

　　整体来看，本周涨幅最大的是中小板综，涨幅为0.18%，与上周相比上升0.22%。本周涨幅最小的是上证50，涨幅为-0.25%，与上周相比下降0.65%。

　　行业涨跌幅：整体来看，目前市场处平稳窗口期，核心资产中消费白马股的配置需求显现，本周食品饮料表现较好；同时受益于5G主题继续催化，通信行业表现不错。

　　本周涨幅前三位的行业，对应本周与上周涨幅：食品饮料(3.48%，2.36%)，通信(2.83%，3.04%)，国防军工(2.18%，-0.60%).

　　本周涨幅后三位的行业，对应本周与上周涨幅：房地产(-3.85%，-1.28%)，纺织服装(-1.35%，-0.59%)，农林牧渔(-1.23%，-1.57%).

　　A股市场交易数据复盘

　　主要板块交易数据：受节前流动性约束叠加风险偏好回落，市场本周交易情绪不高，成交量继续收缩。

　　从成交额角度来看，本周Wind全A成交额21,616亿，较上周下降4,577亿。本周上证综指成交额8,883亿，较上周下降2,248亿。本周中小板成交额5,180亿，较上周下降1,388亿。本周创业板成交额3,818亿，较上周下降329亿。

　　行业交易数据：与板块表现相应，行业成交量亦有所收缩。

　　与上周相比，本周成交额相对涨幅最大的三个行业：通信(31.32%)，国防军工(11.87%)，医药(-4.22%)。本周成交额相对涨幅最小的三个行业：农林牧渔(-42.34%)，房地产(-41.07%)，非银金融(-37.17%).

　　与上周相比，本周换手率相对涨幅最大的三个行业：通信(-9.19%)，国防军工(-12.80%)，电子元器件(-17.68%)。本周换手率相对涨幅最小的三个行业：非银金融(-55.24%)，农林牧渔(-52.89%)，房地产(-50.59%).

　　正文如下

　　A股市场涨跌幅复盘

　　1.1 主要板块指数变化

　　受国庆中秋长假影响，流动性趋向紧张，叠加风险偏好有所回落，本周主题交错轮动较快，连续24日指数振幅小于1%，市场运行平稳。

　　整体来看，本周涨幅最大的是中小板综，涨幅为0.18%，与上周相比上升0.22%。本周涨幅最小的是上证50，涨幅为-0.25%，与上周相比下降0.65%。

　　分具体的板块指数来看，本周上证综指涨幅为-0.11%，较上周下降0.07%。深证成指涨幅为0.16%，较上周上升0.10%。沪深300涨幅为-0.03%，较上周下降0.20%。上证180涨幅为-0.11%，较上周下降0.20%。上证50涨幅为-0.25%，较上周下降0.65%。中小板综涨幅为0.18%，较上周上升0.22%。创业板指涨幅为0.03%，较上周上升0.52%。

　　拉长时间区间来看，近1个月以来，涨幅最大的是中小板综，涨幅为2.60%。涨幅最小的是上证50，涨幅为-2.05%。近3个月以来，涨幅最大的是中小板综，涨幅为6.31%。涨幅最小的是创业板指，涨幅为2.69%。

　　　　1.2 行业涨跌幅

　　整体来看，目前市场处平稳窗口期，核心资产中消费白马股的配置需求显现，本周食品饮料表现较好；同时受益于5G主题继续催化，通信行业表现不错。

　　从本周行业表现来看，位列涨幅前三位的行业和对应涨幅分别为食品饮料(3.48%)，通信(2.83%)，国防军工(2.18%)。相比于上证综指本周的涨幅-0.11%，有较好的超额收益。本周位列涨幅后三位的行业和对应涨幅分别为房地产(-3.85%)，纺织服装(-1.35%)，农林牧渔(-1.23%).

　　从1个月的维度来看，位列涨幅前三位的行业是食品饮料、通信、汽车，对应涨幅分别为7.21%，7.00%，6.86%，位列涨幅后三位的行业是交通运输、银行、钢铁，对应涨幅的涨幅分别为-3.35%，-3.18%，-2.92%。

　　从3个月的维度来看，位列涨幅前三位的行业是有色金属、钢铁、煤炭，对应涨幅分别为27.62%，17.40%，15.71%，位列涨幅后三位的行业是传媒、纺织服装、电力及公用事业，对应涨幅分别为-3.08%，-1.04%，-0.28%。

　　　　从行业自身本周与上周涨跌幅的相对值来看，本周较上周相对涨幅最大的三个行业，以及其本周涨幅和变化幅度：钢铁(涨幅：1.40%，变化幅度：3.95%)；国防军工(涨幅：2.18%，变化幅度：2.78%)，轻工制造(涨幅：1.00%，变化幅度：2.15%).

　　本周较上周相对涨幅最小的三个行业，以及其本周涨幅和变化幅度分别为：家电(涨幅：-0.71%，变化幅度：-3.27%)，房地产(涨幅：-3.85%，变化幅度：-2.56%)，银行(涨幅：-1.00%，变化幅度：-1.55%).

　　　　1.3从PE与PB角度看行业涨跌幅

　　我们通过组建市盈率与涨跌幅的平面坐标的四个象限来看。

　　本周高市盈率行业中涨幅最多的是通信(2.83%)，涨幅最少的是传媒(-0.73%)，低市盈率行业中涨幅最多的是食品饮料(3.48%)，涨幅最少的是房地产(-3.85%).

　　上周高市盈率行业中涨幅最多的是通信(3.04%)，涨幅最少的是餐饮旅游(-1.57%)，低市盈率行业中涨幅最多的是家电(2.56%)，涨幅最少的是钢铁(-2.55%).

　　　　我们通过组建市净率与涨跌幅的平面坐标的四个象限来看。

　　本周高市净率行业中涨幅最多的食品饮料(3.48%)，涨幅最少的是农林牧渔(-1.23%)，低市净率行业中涨幅最多的是钢铁(1.40%)，涨幅最少的是房地产(-3.85%).

　　上周高市净率行业中涨幅最多的通信(3.04%)，涨幅最少的是餐饮旅游(-1.57%)，低市净率行业中涨幅最多的是汽车(2.08%)，涨幅最少的是钢铁(-2.55%).

　　　　A股市场交易数据复盘

　　2.1 主要板块交易数据

　　受节前流动性约束叠加风险偏好回落，市场本周交易情绪不高，成交量继续收缩。

　　从成交额角度来看，本周Wind全A成交额21,616亿，较上周下降4,577亿。本周上证综指成交额8,883亿，较上周下降2,248亿。本周中小板成交额5,180亿，较上周下降1,388亿。本周创业板成交额3,818亿，较上周下降329亿。

　　比较本周与上周的成交额，本周成交额涨幅最大的板块指数及其变化幅度依次为：创业板指(-7.94%)，wind全A(-17.47%)，上证综指(-20.19%)，中小板综(-31.13%).

　　　　从换手率角度来看，本周Wind全A换手率2.96%，较上周下降了1.62%。本周上证综指换手率1.94%，较上周下降了1.16%。本周中小板换手率5.14%，较上周下降了3.33%。本周创业板换手率5.19%，较上周下降了2.84%。

　　比较本周与上周的换手率，本周换手率涨幅最大的板块指数及其变化幅度依次为：创业板指(-35.34%)、Wind全A(-35.36%)、上证综指(-37.39%)、中小板综(-39.30%).

　　　　2.2 行业交易数据

　　与板块表现相应，行业成交量亦有所收缩。

　　从成交额角度来看，本周成交额最高的三个行业是电子元器件，通信，基础化工。成交额分别为2,188亿，1,700亿，1,491亿。较上周分别下降152亿，上升405亿，下降325亿。本周成交额最差的三个行业是餐饮旅游，纺织服装，石油石化。成交额分别为105亿，186亿，195亿。较上周分别下降29亿，下降54亿，下降48亿。

　　　　与上周相比，本周成交额相对涨幅最大的三个行业及其变化幅度依次为：通信(31.32%)，国防军工(11.87%)，医药(-4.22%)。本周成交额相对涨幅最小的三个行业及其变化幅度依次为：农林牧渔(-42.34%)，房地产(-41.07%)，非银金融(-37.17%).

　　　　从换手率角度来看，本周换手率最高的三个行业是通信，电子元器件，建材。换手率分别为10.31%，9.04%，6.98%。较上周分别下降1.04%，下降1.94%，下降3.64%。本周换手率最差的三个行业是银行，石油石化，交通运输。换手率分别为0.46%，0.62%，1.53%。较上周分别下降0.13%，下降0.30%，下降1.02%。

　　　　与上周相比，本周换手率相对涨幅最大的三个行业及其变化幅度依次为：通信(-9.19%)，国防军工(-12.80%)，电子元器件(-17.68%)。本周换手率相对涨幅最小的三个行业及其变化幅度依次为：非银金融(-55.24%)，农林牧渔(-52.89%)，房地产(-50.59%).

　　 (原标题：依偎核心资产，平稳过佳节——兴证策略A股第39周复盘周记)