平安证券：快递调价 龙头企业有望脱颖而出

　　10月10日、11日，中通、韵达先后发布告客户书，宣布调整快递价格，公告书称价格调整是因受人力、物料及运营成本攀升等因素影响，可保障服务质量持续提高。

　　对此，平安证券点评认为，此次调价将大概率传导至行业，且后续下调概率较小。此前价格调整多为上涨派送费，属公司总部改善各加盟商利益分配格局之举，实际面向快递消费者的价格未受影响，而此次中通、韵达调整快件派送价格，首次尝试打破价格战僵局；价格战由来已久，各公司快递服务长期处于成本价，行业价格实已承压，同时，快递价格绝对额低，价格再次下调的边际作用已十分有限，故而呈现出低价盘桓状态；实际上，数据显示，快递行业平均单价降幅已收窄，价格战有明显的放缓趋势，随着降价边际效用的降低，各大快递公司登陆资本市场，行业龙头有动力并且有实力专注于服务质量的提升，正契合行业精细化发展趋势；“通达系”同质化高，发展路径相似，余下公司跟随概率较高，快递行业已呈现寡头垄断格局，“通达系”调价足以大范围影响市场。

　　快递行业依旧处于成长周期，增速仍将维持相对高位，且行业集中度提升、龙头公司上市、价格战放缓或出现拐点等现象体现出行业格局改善的事实，未来行业将朝精细化发展，龙头企业有望在新一轮竞争中树立差异化优势、脱颖而出。基于上述分析，平安证券维持快递行业“强于大市”的观点。个股选择上，建议重点关注业绩增速领先行业的韵达股份(002120)(002120)，关注差异化优势明显的顺丰控股(002352)(002352)，关注布局高端件市场的圆通速递(600233)(600233)，关注估值较低的申通快递(002468)(002468).推荐其他阅读：小盘股有哪些