2018年加息还会远吗？
来源： 微信公众号永远观市
作者：乔永远
摘要： 过去两年的去产能带来产能收缩、2018年去杠杆将带来金融反哺，实现实业的全面复兴。目前实业复苏和盈利改善的程度尚未被市场充分预期：剔除金融部门的影响，2017年前三季度实体部门GDP增速为7.1%。实
过去两年的去产能带来产能收缩、2018年去杠杆将带来金融反哺，实现实业的全面复兴。目前实业复苏和盈利改善的程度尚未被市场充分预期：剔除金融部门的影响，2017年前三季度实体部门GDP增速为7.1%。实际上2017年实体经济已从企稳转向复苏，其改善幅度远超市场预期，2018年实体企业的盈利改善趋势还将持续且加强。
站在实业复兴的前提下，2018年将存在两个超预期：1)PPI可能超预期上升，对CPI传导压力开始出现；2)实体企业盈利回升持续并加强。2017年已经出现了金融市场利率超预期回升，而实体利率调整幅度明显滞后的现象。考虑到通胀压力、实体高增长叠加产能利用率上台阶，2018年存在一次基准利率加息的可能性，或出现在上半年。加息是对实业复兴的确认，推动实体更加有效去杠杆。
(原标题：实业复兴：2018年加息还会远吗？)
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