机构论市：揭秘资金做多方向 关注补涨机会

　　广州万隆：揭秘资金做多方向 关注补涨机会

　　大盘指数区间运行，成交量整体平稳。短线震荡消化浮筹为主，建议投资者关注结构休整之后带来的超跌反弹机会。

　　近两周以来沪深股通、融资融券出现大规模资金流入做多的情况，大盘指数已经出现十一连阳的强势运行表现。但另一方面，指数慢涨的运行节奏，并没有改变个股普遍阴跌的市场运行结构。资金选择做多的方向延续大盘股为主，间接反映出市场的预期其实并没有太明显的改变。仍是增量资金相对有限的情况下，资金继续往流动性确定的方向抱团布局。

　　万隆证券研究中心认为，支撑大盘股表现强势的逻辑主要是经济韧性充足，上市公司的业绩改善将会有助于估值风险消化。而导致个股结构性调整趋势延续的主要逻辑应该是金融去杠杆下资金面维持相对中性，以及不断扩容的A股市场导致对估值业绩相对不匹配的中小盘个股构成冲击。因此，预计部分以抵抗式反弹为运行节奏的个股，中短期内更多只是存在结构性短线参与机会。

　　整体上来看，结合资金面、成交量等因素来看，预计短期行情或者将会维持高位震荡的运行节奏。建议投资者关注补涨机会，但由于市场风格仍是指数涨、个股弱势的运行特征，因此对于超跌反弹机会，建议采取短线参与策略为主。

　　中证投资：沪指喜获“11连阳” 后市看好三大行业

　　1月12日，金融、周期、消费等热点板块全天此消彼长，轮番走强，受此带动，沪综指盘中再度创出本轮反弹新高，并罕见的实现日K线“11连阳”；而在跷跷板效应下，“中小创”走势逊于主板，盘中再现弱势回调。

　　截至收盘，上证综指报3428.94点，上涨0.11%；深证成指报11461.99点，下跌0.02%；创业板指报1785.71点，下跌1.03%；中小板指报7755.69点，下跌0.33%。成交量方面，沪市全日成交2159.61亿元，深市全日成交2452.78亿元。

　　今日，盘面最大的特点就是金融、周期、消费等相关热点板块集体活跃，轮番走强，有效的带动了市场人气。其中，家用电器、食品饮料、钢铁、房地产、非银金融、汽车、银行、医药生物等行业板块涨幅居前。

　　对于后市热点方面，银华基金分析称，看好三大行业，分别是：大消费板块，如食品饮料；基本面出现向上拐点的部分行业，如保险、银行、工程机械和某些大宗商品；可能分布在各个二级子行业的有壁垒的制造业。而从大消费板块来看，当下人均GDP接近9000美元的水平，人们愿意为好的品牌和品质付出一些溢价的时代已经来临。家电、食品饮料、乘用车、医疗服务等各个消费品领域表现比较明显。以大消费股为例，一些优质龙头股的长期盈利增速依旧大于估值水平，投资价值依旧显着。另一方面，从历史经验来看，消费行业的景气度很少只持续一年的。

　　技术上，上证综指经过此轮强势的“11连阳”反弹后，市场积累了一定的获利盘，叠加3430点一线的通道压力已至，短期技术性回调的需求将逐步显现，预计后市股指在3400—3450区间内构筑震荡平台的概率较大，期间量价配合较为关键。

　　总的来看，新年以来，A股市场在“春季行情”的持续演绎下，已喜获“11连阳”。对此，国泰君安(601211)表示，1-2月份A股市场处于年内做多窗口期，整体趋势向上。具体配置上，中信建投认为，从盈利和估值的匹配程度来看，银行、保险、建筑、地产、汽车、交通运输匹配程度最高。食品饮料和家用电器这两个价值板块估值和盈利仍然匹配。