1月机构集中调研绩优中小创 电子低估值白马迎布局良机（附名单）

　　2018年前三个交易周，市场轮动主要是主板间各个板块的轮动，而上周则表现出不同的风格，即板块间轮涨轮到了创业板，主板和创业板间轮动的跷跷板格局清晰。根据东方财富(300059) Choice数据，1月共有366家公司接受机构调研，较上月调研公司数量小幅减少11%。赣锋锂业(002460) 接受机构调研209次，拔得头筹。

　　随着创业板的一波反弹，市场上对风格切换与否的关注度有所升温，中小创个股也获机构投资者更多关注，机构调研数量显着增加。此外，电子、化工、机械设备、医药生物等是机构调研的重点行业。

　　赣锋锂业拔得头筹

　　据东方财富Choice数据，1月(截止1月28日)共有366家公司接受了4848次机构调研，对比上月机构调研数据可以发现，12月份共412家公司接受了4186次机构调研，1月调研公司数量较上月小幅减少11%，但是机构调研总量略有增加。

　　其中，赣锋锂业、启明星辰(002439) 、信维通信(300136) 这三家公司的机构调研总量在100次及以上；帝王洁具(002798)、美的集团(000333) 、慈文传媒(002343)、新开源(300109) 、量子高科(300149) 、国轩高科(002074)、中顺洁柔(002511) 、视觉中国(000681)、艾德生物(300685)、利亚德(300296) 、天齐锂业(002466) 、安洁科技(002635) 这12家上市公司机构调研次数超过50次。

　　赣锋锂业1月获机构调研总量达209次，拔得头筹。在1月18日、19日赣锋锂业举行的投资者说明会上，中银国际证券、平安证券、天淳投资、新泉投资、天弘基金、上投摩根基金、申万菱信基金等多家机构参与。

　　市场一直对一季度新能源汽车传统淡季比较担心，而18年正好是赣锋锂业产能扩张之年，包括它的加工产能和资源产能都有比较明显的扩张。根据赣锋锂业董秘欧阳明对公司经营情况和投放情况的介绍，2017年，赣锋锂业碳酸锂的产能包括矿石生产的碳酸锂、卤水生产的碳酸锂和回收料生产的碳酸锂。

　　其中，矿石碳酸锂生产线是在17年3月份RIM锂精矿到货后开始投产，17年产量大概8000吨左右；卤水碳酸锂全年产量8000吨，17年上半年用的卤水原料，下半年开始改成工业级碳酸锂原料；回收料碳酸锂在17年的时候建成了一条磷酸铁锂回收生产线，产量大约是1000吨；18年还将建设一条三元回收生产线；还有一条1.75万吨碳酸锂的生产线计划在18年四季度投产。

　　赣锋锂业表示，公司现有1500吨金属锂的产能规模，17年的产量是1600吨左右，因为市场需求旺盛，18年这条生产线可能还会扩产。此外，17年12月到现在主要产品的出货情况稳定，没有明显的淡旺季，价格略有小幅的下调。

　　另外，固态电池项目，17年公司引进了宁波材料所的许博士一个团队，实验室前期工作已经完成，现在准备建设一条中试生产线。第一代的固态电池计划在19年初就要投产，希望固态电池项目能够按照公司的目标顺利推进。

　　中泰证券认为，近年来，赣锋锂业大力向上游资源拓展，中游冶炼产能也在快速扩张，这使得公司投资性净现金流出较大，在2015 和2016 年分别达到了5.50亿和8.80 亿，今年前3 个季度的投资性净现金流出更达到了9.99 亿，此次融资如能顺利完成，公司的流动性将获得补充，公司发展将获得更坚实的支撑。

　　此外， 启明星辰、信维通信1月机构调研总量分比为154次、108次，位列第二、第三。启明星辰在去年三季报中对2017年全年业绩作出展望，预计2017年全年实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长68.95%至76.49%。

　　　　需要指出的是，1月大量机构集中调研了绩优中小创个股。申万宏源(000166)认为，2018年创业板业绩边际改善较大票更有优势，中小盘成长股方面要选择业绩增速在40%及以上，且可具有持续性的公司布局；同时规避掉流动性风险。框架上我们坚持消费升级、电子/半导体及配套、新材料、安防产业链、机器人(300024) 为重点领域。

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　　电子行业最受关注

　　行业方面，1月机构投资者对电子行业最为关注。电子行业中，德赛电池(000049) 、深天马A(000050)、深圳华强(000062) 、佛山照明(000541) 、京东方A(000725)、华工科技(000988) 、大族激光(002008) 等共44家上市公司获得机构调研。

　　招商证券(600999) 指出，去年十一月以来，电子白马尤其是苹果产业链调整比较多，主要因素是 iPhone X上市后销量和备货数量预期不断在下修调整，造成了市场对手机产业链投资逻辑和板块估值的分歧，以及机构持仓比例过高所致。而调整到目前为止，哪怕是在最新出来的很保守备货数据假设下，电子白马整体估值也重新到了一个有吸引力的位置。 18 年以来我们的观点一直是强中选强，仍有一些优质公司能够穿越行业波动，尤其是不断参与零部件创新、提升份额和拓展品类的公司，正迎来低位布局的良机。

　　平安证券也表示，行业整体景气度趋于回升，关注高景气度细分产业与业绩改善公司的投资机会。1)全球半导体设备投资加码，大硅片供需失衡持续，关注晶盛机电(300316) 、长川科技(300604)、北方华创(002371)等设备公司；2)轨交装备板块业绩2018年迎来复苏，推荐中国中车(601766)、华铁股份(000976)和康尼机电(603111) ；3)油价持续回暖，天然气景气度高，建议给予油气产业链以重点关注，推荐新奥股份(600803)；4)持续关注3C设备、锂电设备等高景气行业。建议关注今天国际(300532)、精测电子(300567)、新奥股份、中国中车、康尼机电、恒立液压(601100)、埃斯顿(002747)、先导智能(300450)等公司。

　　另外，机械设备、化工、医药生物等同样是机构调研的重点行业，涉及公司数量均超过25家。

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