期债延续昨日涨势 近期债市回暖

　　行情回顾：

　　周二(2月27)，国债期货今日高开震荡走高，午盘拉升大幅收高。10年期国债期货主力T1803上涨0.41%，收报92.660元，盘中最大涨幅0.49%。5年期国债期货主力TF1803上涨0.23%，收报96.420元，盘中最大涨幅0.29%。银行间现券收益率大幅下行，银行间10年期国债现券下跌2.0bp，报3.8452%，5年期国债现券下跌2.8bp，报3.7806%。

　　观点：

　　今日央行无进行公开市场操作，无逆回购到期，当日实现零投放零回笼。春节过后，央行重启逆回购并净投放7300亿元资金，保证了资金面的整体宽松，成为债券市场反弹的重要动力。特别是，在美联储货币政策收紧预期下，在最新央行货币政策执行报告中，国内货币政策仍然“定力十足”，保持稳健中性的基调不变，给市场带来了信心的变化。随着这种资金面稳定的预期增强，中短期债券收益率在春节前后也比较稳定，尤其是短期债券和同业存单的配置需求较强。海外方面，央行似乎认为海外央行货币政策正常化的速度最终不会那么迅速。至少从中国央行角度看，海外经济体的通胀能否完全起来依旧有待观察，这也意味着中国央行持续跟进加息的脚步也不一定迈得开。