碧水源:业绩维持高增 拓展外延环保业务

    来源: 西南证券 作者:王颖婷 濮阳

    摘要: 投资要点公司于近日公布2017年业绩快报,业绩增速保持较快增长。近五年来,公司营业收入及净利润整体呈稳步增长趋势,2017年前三季度营业收入达到54.1亿元,同比增长68.7%,净利润达到7.4亿元,

      K图 300070_2

      投资要点

      公司于近日公布2017年业绩快报,业绩增速保持较快增长。近五年来,公司营业收入及净利润整体呈稳步增长趋势,2017年前三季度营业收入达到54.1亿元,同比增长68.7%,净利润达到7.4亿元,同比增长68.7%。公司于近日公布2017年业绩快报,营业总收入达151.6亿元,同比增长70.5%;归母净利润25.6亿元,同比增长38.9%;业绩增速与业绩预告不存在差异,基本符合预期,随着公司已签PPP项目的逐步落实,未来将保持持续增长的发展态势。

      在手订单项目优质,工程类盈利增长可期,2017年前三季度,公司新增订单共166笔,订单总额416.1亿元,其中工程类新增订单192.4亿元,同比增长120.1%,特许经营类新增订单223.7亿元,同比增长90.1%;截至目前,公司已确认收入工程类订单122笔,合计55.5亿元,在手工程类订单142笔,运营中的特许经营项目25笔。

      膜技术处理走向成熟,发力雄安生态建设,公司MBR技术全国总处理规模超过2000万吨/日,万吨级膜法水处理工程项目共154项,已覆盖全国25个省市,总处理规模达到1041.51万吨/日,2018年1月22日,碧水源(300070) 合资子公司获得核准,正式宣告在雄安新区获批开业,公司在雄安新区的系列布局,将对其在华北地区开展相关业务带来极大的示范效应。

      注重内在核心技术,拓展外延环保业务,公司与清华大学合作项目“膜集成城镇污水深度净化技术与工程应用”获颁2017年度国家科学技术进步奖二等奖,此次获奖,体现了公司的技术研发实力,有助于提升公司产品的市场竞争力和品牌影响力。与此同时,公司通过收购股权拓展外延至危废处置、光环境治理、农村环境治理及环境监测等多元领域,公司的综合服务水平与治理能力不断提升,增强了领域广泛的订单吸引力。

      考虑除权后,国开行的定增股价为17.01元/股,目前股价为16.87元,安全边际明显。2015年8月15日,公司完成非公开发行股票,募集资金62.3亿元,其中国家开发银行旗下的子公司国开创新资本有限责任公司以54.3亿元占有碧水源10.5%的股份,成为公司第三大股东。此举是国开行第一次股权投资水务领域,开创了行业先例。

      盈利预测与投资建议。预计2017-2019年EPS分别为0.82元、1.06元、1.36元;公司未来三年业绩复合增速32%,业绩增速相比同行业公司较高,给予2018年20倍估值,对应目标价21.2元,首次覆盖给予“买入”评级。

      风险提示:并购进度或不及预期、工程进度或低于预期、新业务拓展或低于预期。

    关键词:

    公司,增长,业绩,同比,工程

    审核:yj115 编辑:yj127

    免责声明:

    1、凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2.本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐

    私募百强榜发布 最强私募5年收益高达695.80%

    市场起伏不定,私募基金的收益也良莠不齐。有私募几年收益翻数倍,有私募却持续亏损。根据研究机构公布的数据,近五年来收益前一百名的私募中,最高的达到695.80%,最低...

    上半年外资大手笔入A股 北上资金本周净入超百亿元

    外资流入A股的势头在本周五得到进一步增强。随着A股市场的强势反弹,7月19日北上资金全天净流入65.31亿元,创下6月21日以来新高。其中,沪股通当日资金净流入44.95亿元,...

    证监会:提前于2020年内取消证券公司、基金管理公司、期货公司外资股比限制

    7月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室宣布了一系列金融业进一步对外开放的政策措施,其中包括将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时...

    美股三大股指周线收阴 能源板块拖累最大

    当地时间7月19日,美股三大股指均收跌。标普500指数跌0.62%,报2976.61点;纳斯达克指数跌0.74%,报8146.49点;道琼斯工业指数跌0.25%,报27154.20点。大型科技股多数收

    早知道:2019年07月03号热点概念与题材前瞻【附股】

    周二大盘低开震荡微跌,深市几大指数均勉强上涨。汽车、医药医疗和农业等板块涨幅居前,券商、保险、两桶油和茅台等权重趋弱。题材仅新能源汽车、军工和猪肉等零散的表现...

    早知道:2019年04月29号热点概念与题材前瞻【附股】

    沪指一根周K线吞噬前三周涨幅,5个交易日共下跌193点,持续跟踪赢家江恩分析的学员规避了本周调,22号已提示仓位降低至三成,综合趋势工具极反通道多周期关系,下周市场...

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》