大华股份:2017年业绩符合预期 期待2018年AI新品逐渐放量

    来源: 方正证券 作者:段迎晟

    摘要: 公司发布2017年年报,实现营业收入188.44亿元,同比增长41.38%,归母净利润23.79亿元,同比增长30.33%。公司业绩符合预期。2017年业绩处于Q3展望区间20~40%中值,符合预期,

      K图 002236_2

      公司发布2017年年报,实现营业收入188.44亿元,同比增长41.38%,归母净利润23.79亿元,同比增长30.33%。

      公司业绩符合预期。2017年业绩处于Q3展望区间20~40%中值,符合预期,对应EPS 0.82元。其中,Q4营收71.2亿,同比增长33%,环比增长67%,单季净利9.3亿,同比增长23.6%,环比提升102.6%。2017扣非业绩更好,同比增长36.13%。

      关键性财务指标有所改善,运营能力有所提升。公司年度毛利率自2015年以来稳步提升,2017毛利率38.23%,高出2016年0.5个百分点;经营活动产生现金流改善,2017年达9.14亿,同比大增94%;ROE达25.47%,比2016年提升0.67个百分点。同时,应收账款周转和存货周期都有改善。

      我们预计2018Q1以及全年业绩展望乐观。公司虽未给出业绩指引,但结合我们调研行业及公司情况,我们认为2018年Q1及全年业绩展望乐观,整体增速有望维持甚至略高于2017年水平。一方面下游国内各行业及海外需求仍然强劲,另一方面公司在17Q4并没有给渠道过大压力,从而给2018Q1留出空间。

      安防行业边界扩张,从产品—解决方案—城市级运营逐级扩大,打开更大增长空间。我们认为公司已经从数百亿美金的安防市场拓展到智慧视频物联近万亿美金大空间,从产品—解决方案—运营路线清晰,布局合理,也打开了公司更大增长空间。

      投资评级与估值:强烈推荐,目标价35元

      我们预计公司2018-2020年实现净利润31.0亿、40.6亿和52.9亿,对应EPS分别为1.07元、1.40元和1.83元,对应PE为26.5倍、20.5倍和15.6倍。考虑到公司行业边际及业务种类不断扩张和公司行业龙头地位,给予“强烈推荐”评级,目标价35元。

      风险提示:宏观经济下行,国内外及新业务拓展不及预期等。

    关键词:

    公司,增长,同比,业绩,提升

    审核:yj115 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    协和电子11月10日收盘跌停,所属毫米波雷达概念跌幅0.6%

    605258协和电子本日收盘跌停,开盘价格33.62元,收盘价31.06元,下跌10.0%,今日协和电子所属概念跌幅最大的是毫米波雷达概念,下跌0.6%。

    ST板块+破产重整 ST广田触及涨停

    今日走势:*ST广田(002482)今日触及涨停板,该股近一年涨停16次。异动原因揭秘:1、公司是一家以建筑装饰设计与施工为主营业务的集团企业,业务涵盖装饰、设计、幕墙、...

    让活跃资本市场举措更加有效

    在活跃资本市场方面,证监会强调将继续研究论证尚未推出的政策举措,成熟一项、推出一项,这种说法本身是没有问题的,但关键是要强调政策举措的有效性,要明确“成熟”的...

    规范再融资将给A股带来什么

    IPO融资、再融资以及限售股解禁减持等,已经成为影响A股市场走势的关键因素。因此,促使A股走出长期健康牛市,关键还是要改变A股市场的投资生态,扭转A股市场长期重融资...

    早知道:2023年11月10号热点概念与题材前瞻

     上证指数目前处于上涨趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:3018.56点、3031.54点,当前阻力位:3063.04点、3081.89点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:下...

    早知道:2023年11月9号热点概念与题材前瞻

      上证指数目前处于上涨趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:3018.56点、3031.54点,当前阻力位:3063.04点、3082.58点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    泽熙系股票有哪些,泽熙系是什么意思

    普通股民投资股票的时候通常会更愿意跟随大户或者机构等大资金投资者,泽熙系股票也算是一个比较出名的公司了,今天我们来看看泽熙系股票有哪些,泽熙系是什么意思?

    万恶的资本主义的由来,资本主义是什么意思?

    万恶的资本主义的由来,万恶的资本主义就是邪恶的资本主义。这句话被网友用来表达对西方列强的不满,主要用来批判西方列强的金钱至上和个人主义。

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》