电新行业:2月电动车销量同比高增长 反转行情延续(附股)
摘要: 2月电动车销量同比高增长,反转行情延续根据中汽协数据,2018年2月新能源汽车产销量分别为3.92万辆和3.44万辆,同比分别增长118.3%和95.6%,环比1月下降3.3%和10.5%,主要受春节
2月电动车销量同比高增长,反转行情延续
根据中汽协数据,2018 年 2 月新能源汽车产销量分别为 3.92 万辆和 3.44 万辆,同比分别增长 118.3%和 95.6%,环比 1 月下降 3.3%和 10.5%,主要受春节放假影响。新能源乘用车销量为 3.23 万辆,同比增长 93.3%,环比下滑 4.7%,其中纯电动乘用车 2.13 万辆,插电混动乘用车 1.09 万辆;新能源商用车销量为 0.22 万辆,同比增长 129.4%,其中纯电动商用车 0.21 万辆,插电混动商用车 23辆。
根据乘联会厂家数据,2018 年 2 月新能源乘用车销量为 2.9 万辆,同比增长 76%,环比下降 9%。2 月纯电动乘用车销量为 1.88 万辆,同比增长 42%,环比下降 5%。其中,入门级 A00 级电动车销量为 1.46万辆,同比增长 31%,仍占 77%,由于过渡期结束后 A00 级电动车面临补贴大幅降低风险,上半年有抢装动力;A 级乘用车销量为 0.25 万辆,同比增长 136%。分车型看,轿车销量为 1.45 万辆,SUV 销量为0.43 万辆。2 月插电式乘用车走强,销量为 1.03 万辆,同比增长 221%,环比下降 16%。
从车企角度看,2 月部分主力车企销量收缩。纯电动乘用车中,北汽 EC 系列售出 0.41 万辆(占比 21.58%),仍处于销量榜首,江淮 IEV6S/E 售出0.28 万辆(占比 14.66%),奇瑞 eQ 售出 0.28 万辆(占比 14.61%),上升至第三位,江铃 E200 售出 0.16 万辆(占比 8.46%)。插电混动乘用车中,比亚迪(002594) 继续保持插混强势地位,比亚迪宋(0.44 万辆)、比亚迪秦(0.30万辆)、荣威 eRX5(0.12 万辆)、荣威 I6(0.11 万辆)、祺智 PHEV(247辆)占据销量前 5 席位。
从上牌量看,2018 年 1 月深圳新能源汽车销量为 5422 辆,暂时超过上海(2063 辆)、北京(477 辆),由于没有放号,18 年 1 月北京新能源汽车销量比较低。1 月深圳、上海销售车型以插电混动为主,分别占比 90.5%和68.5%,北京销售车型以纯电动为主,占比 88.3%。
投资建议:1)过渡期 A00 级乘用车抢装明显,6 月之后 A0 级、A 级新车型推出,接力拉动销量增长,预期 2018 电动车销量 100 万辆以上,乘用车 75万辆以上。过渡期内续航里程 150-200km 的 A00 级补贴比 18 年标准多 1 万,因此北汽、江淮、奇瑞、江铃等车型均存在抢装,从而拉动锂电产业链提前复苏。
2)同时新车型推出,结构升级明显,一是 A00 级车续航里程提升至200-300km;二是续航里程 300-400km 的 A0 级车推出,将成为今年行业主要看点之一,如北汽 EX360,比亚迪元 EV,江铃 400,江淮 ieva50 等,补贴后售价 10-15 万左右,竞争力强;三是 A 级车升级,部分车型带电量提升至60kwh 以上,续航里程超过 400km,同时也有新车型推出如荣威的 IE5,光之翼,吉利 EV450 等车型。
我们认为电动车反转行情延续,继续强烈看好,重点布局上游钴锂和中游细分龙头,强烈推荐华友钴业(603799),天齐锂业(002466) 、汇川技术(300124) 、星源材质(300568)、宏发股份(600885) 、杉杉股份(600884) 、天赐材料(002709) ,同时重点推荐新宙邦(300037) 、创新股份(002812)、国轩高科(002074)、长园集团(600525) 、格林美(002340) 、三花智控(002050)等,建议关注赣锋锂业(002460) 。
风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期
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