A股年报季最重要的问题:哪些个股业绩有望超/低预期?
摘要: A股即将进入首个年报业绩披露高峰期2018年3月底和4月底是上市公司密集披露年报时期。截止3月20日A股市场有362家公司已经披露正式年报,占所有公司比例的10.3%。1971家公司披露业绩快报,占比
A股即将进入首个年报业绩披露高峰期
2018年3月底和4月底是上市公司密集披露年报时期。截止3月20日A股市场有362家公司已经披露正式年报,占所有公司比例的10.3%。1971家公司披露业绩快报,占比56%。3月中下旬将迎来首个年报披露高峰期,当前至3月底之前A股市场平均每日披露年报家数在百家以上。
已披露公司整体业绩维持稳健增长,非金融增速25%。全部已披露公司2017年业绩同比增长15%(金融7%/非金融25%)。主板/中小板/创业板(扣除温氏乐视)的业绩增速分别为15%/24%/14%。分行业来看,偏中上游的周期性板块如钢铁、有色、化工、建材、煤炭等增速依然居前,业绩负增长的板块主要来自电力、传媒互联网、农业和纺织服装。
未来业绩展望:当前1Q18业绩预警向好公司占比较高,2018全年业绩有望双位数增长
受2017年一季度高基数以及今年春节前后较为波动的经济数据影响,不少投资者对于2018年一季度的业绩情况偏谨慎。从目前披露的今年一季度业绩预警情况来看,截止3月20日有195家公司披露业绩预警。已披露公司业绩总体表现不错,业绩向好(业绩预警类型为预增、略增、续盈、扭亏)比例为87%,为近十年来的最高水平。虽然该值存在样本过少、以及从历史经验来看A股有业绩较好公司披露时点相对靠前的客观影响,未来或有小幅回落,但结合最近一段时间1-2月份超预期的经济数据以及日均耗煤量、水泥提前提价、汽车销量超预期等高频数据来看,一季度A股市场整体业绩维持稳健增长、好于目前市场悲观预期的可能性较大。
分板块来看,已披露业绩预警公司主板非金融/中小板非金融/创业板的向好比例分别为100%/85%/87%。行业层面上,TMT(传媒互联网、信息设备、电子)及部分大消费板块(如家电、食品饮料、商贸零售)、钢铁、环保等行业业绩向好比例较高;农业、有色的业绩向好比例相对较低;金融板块中东方财富(300059) 一季度预告净利润大幅增长提升券商板块的业绩预期。
展望2018年全年,我们认为考虑到资本开支周期仍在深化、地产库存较低、消费及出口有韧性等积极因素,中国增长趋势依然稳健。宏观组预计2018年名义GDP有望维持双位数的增长,这将对上市公司收入端带来有力支撑。两会期间提及的减税降费政策如若在今年得以有效施行,也将助推上市公司业绩。当前我们暂时维持A股市场全年业绩增长13.1%(非金融16.1%),海外中资股17.3%(非金融28.2%)的预期不变,我们将在年报结束后系统更新我们自上而下盈利预测。
(原标题:A股年报季最重要的问题:哪些个股业绩有望超/低预期?)
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