风格转换初现端倪 业绩大考近在眼前

　　周三大盘冲高后强势震荡，成交量也温和放大，说明资金面开始回暖，但尾盘小幅跳水，说明目前市场分化仍然严重，部分场外资金左侧交易进场挖掘新的热点品种，另一方面资金追涨前期热点被套形成割肉盘也另市场承压。盘面上，日用化工、公共交通、水务等品种涨幅居前，船舶、保险、建材等品种跌幅居前。值得注意的是，盘中证券板块集体出现脉冲式上涨，这一信号也预示着市场风格转换正在如预期进行，中小盘个股这里需要注意风险了。目前市场整体节奏已经出现微妙变化，此前只认同成长性的资金取向逐步向价值型转移，对于即将到来的年报及一季报业绩大考，更多业绩稳定的价值型蓝筹品种有望得到资金回补。

　　上证指数60分钟图突破前期下降压力线后，已经转为强势震荡，目前下方macd指标也在金叉后开口扩大，有向上穿越零轴的预期。由于市场重心得到提升，盘中的走势无论怎样震荡都是一个不错的走势信号，预示着接下来市场在3300点附近横住不跌的希望大增。需要注意的是，在指数向上突破以前，强势品种有望率先向上突破，因此，对于新启动的主流热点品种来说，更适合逢低布局而非突破信号出现后追涨。

　　近期周期股经过连续回调后，盘面上筹码已经清洗得比较干净，加上上证50中的非银金融板块走势在慢慢崛起，市场风格或更加偏向价值型主板蓝筹和周期板块，其中化工板块受外盘影响因素较小，近期是否仍有关注价值呢？

　　前期期货市场黑色系经过连续下跌后止跌，市场空头气氛稍有缓解，动煤期货震荡收涨，现货端下游采购市场煤依旧谨慎，港口煤价继续下探。一方面随着水泥、化工等行业的复工，需求较前期略增，不过电厂高库存下，仍以接长协煤为主，现货煤成交稀少；另外政策保供压力下，节后至今产地供应相对充裕，而4-5月淡季需求，现货预期依旧不乐观。

　　另一方面，基础化工领域近期表现也较差，板块指数呈小幅下跌趋势，但染料等行业高景气有望延续，供给端受环保政策影响、产能持续收缩，需求端传统旺季到来、下游印染企业有较强补库存需求。加上制冷剂旺季来临，供给端受原材料价格维持高位影响，企业开工负荷不高，以完成在手订单为主；需求端伴随天气转暖，制冷剂需求有望逐步提升。

　　投资者对于周期品种中涨价带动的业绩增长确定性题材，应给予重视，化工板块历来多出现大牛股，而受外盘影响较小的品种则值得中短期逢低关注。

　　操作上，中期建议关注二线医药等大消费品种；短期建议关注大消费、涨价概念等强势品种。北京博星证券投顾认为，市场能够在3300点附近横住不跌，说明存量资金并非看空市场，而是进一步在挖掘市场中价值低估且调整到位的品种，操作上切忌追涨杀跌，耐心逢低吸纳价值型业绩增长确定品种，避免高成长陷阱。