价值股投资风口已过 新的投资机会浮出水面

　　近期股市可谓冰火两重天，虽然都收到特朗普发起的贸易战影响，但创业板很快反弹回年线上方，但上证50指数却跳空低开，跌破了半年线的长期支撑，走势岌岌可危。

　　不仅指数，50指数的权重板块保险、银行接连出现破位走势。其中，中国平安(601318) 连续多日徘徊在资金流出榜首位，格力电器(000651) 、贵州茅台(600519) 均跌破长期支撑线，显然这不是散户行为。

　　从投资50标的的基金走势看，回撤也很明显，可以相信很多公募基金和私募基金早已开始止盈50标的了。

　　图1:长盈上证50指数基金

　　图2:国金上证50分级基金

　　上证50指数的蓝筹股从中期趋势看，已经走坏，从去年11月到2月底构成了一个比较完整的头肩顶形态。从根本上来说还是去年蓝筹股涨幅巨大，机构获利颇丰，之所以迟迟没有下跌，主要是没有合适的标的，另外机构抱团取暖的情况下谁都不敢先动，怕被甩下车。

　　本周特朗普发起的贸易战首先引爆了美国的长牛走势，也成为了蓝筹股下跌的导火索。再加上创业板的崛起，新的投资标的产生，为主力资金提供了接纳，近期指数间跷跷板式的走势已经说明了问题。至此，去年开始的蓝筹、白马股长牛行情基本结束了。

　　指数行情虽然结束了，但业绩牛股还是业绩牛股，不会因为股价的高低，影响业绩的高低。从贵州茅台(600159)2017年年报数据看，公司实现营业收入582亿元，同比增长49.8%。更大的亮点是该公司实现净利润270亿元，同比增长62%，成长属性明显。

　　公司对股东也相当慷慨，拿出一半的净利润进行分配、每10股派发现金红利109.99元(含税)都创下纪录，不过股息率只有1.6%，PE也有32倍，可见股价还是有些泡沫的，如果股价降低一些还是好的投资标的。

　　另外中国平安(601318)3月21日公布的年报显示，实现净利润999.78亿，同比增长38.22%，全年ROE达20.7%，每股股息1.5元，同比增长100%，公司以优秀的业绩回报投资者。从成长性来看，比一般的中小创股票也强很多，并且非常稳定。虽然投资者不能在投资中获得估值差的钱，但是可以挣到稳定增长的钱。

　　在股市任何股票都具备投机属性，当大家都看好的时候往往是最危险的，说明股价已经被推高。最不被看好的时候，往往是股价最低的时候，邓普顿一直讲，看待股市一定要反过来想，反过来想就对了，我想这是对逆向投资最好的解释。

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