中航飞机:2018Q1业绩扭亏为盈 预计全年实现较快增长

    来源: 方正证券 作者:段小虎

    摘要: 事件:公司发布2018年一季度业绩预告,本期业绩预计扭亏为盈,实现净利润500-4300万元,对应EPS为0.0018-0.0155元/股。点评:公司净利润较上年同期增长9280万元-1.31亿元,利

      K图 000768_2

      事件:公司发布2018年一季度业绩预告,本期业绩预计扭亏为盈,实现净利润500-4300万元,对应EPS为0.0018-0.0155元/股。

      点评:公司净利润较上年同期增长9280万元-1.31亿元,利润增加原因系本期交付的航空产品较上年同期增加。公司主营军机总装,军品交付按惯例主要集中在每年第四季度,公司本期业绩为过往5年首次实现盈利,全年趋势向好,我们预计,公司将继续实现收入规模及利润的较快增长。

      公司报告期内完成减持共计404万股,减持量小,对公司无影响。股东减持原因系自身“三供一业”分离移交资金需求,管理层对公司发展向好信心十足。基本面上,公司新型号运输机加速列装,市场空间巨大,原有型号产量稳步增长,公司收入和业绩都将进入长期上行轨道。

      运-20交付顺利,提振公司收入增长。我国新型号大型军用运输机运-20自2016年7月开始交付空军以来,批生产情况顺利,带动公司收入增速提升。运-20运输机使得我国的战略投送能力得到质的飞跃,将使中国的空运能力达到亚太地区首位,实现在整个亚太地区、环印度洋地区和欧非战略利益区的快速投送。我国对大型运输机的需求预计达到200架以上,市场量级可达2000亿元。

      轰炸机需求稳中有升,轰-6系列仍为主力公司还承担我国轰炸机生产预销售,现阶段主要机型是轰-6K,歼轰-7以外贸为主。此外,据人民网(603000) 2016年9月的报道,中国空军司令员马晓天曾表示:“目前正在发展新一代的远程轰炸机。”未来新型远程轰炸机可能交由公司生产,虽较为远期,但新型号可能为公司带来的成长潜力不容忽视。我们预计,未来二十年我国轰炸机尚有百架以上的需求,市场总量达400亿元。

      新舟系列订单饱满,携手C919共赴民机广阔市场。公司新舟60飞机和新舟600飞机共获得国内外订单343架,累计交付30余家用户、100余架飞机。同时在研的新型支线客机新舟-700预计在2019年交付客户,截至2017年已收获185架订单。公司同时承担国产大飞机C919机身、机翼等关键部件以及支线飞机ARJ21核心部件的生产任务。C919已取得国际国内28个用户的815架订单,根据预测,未来20年全球市场对单通道喷气客机的需求量约超过2万架,C919订单预计累计超过2000架,市场容量达万亿,关键部件市场容量达到2000亿。可以预见到,国产大飞机一旦量产,公司业绩会得巨大提升。

      盈利预测与投资建议

      考虑到运-20大型运输机未来需求强劲,及国产大飞机面向的广阔市场空间,我们继续给予公司“强烈推荐”评级,对应2018/19/20年EPS的预测为0.20/0.23/0.26元/股,对应2018/19/20年PE为91/79/68X。

      风险提示:军品量产不达预期;民用型号推动进度不达预期。

    关键词:

    实现,对应,增长,减持,预测

    审核:yj115 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    87款游戏获批 游戏版号常态化发行 市场规模有望进一步增长(附概念股)

    10月26日,国家新闻出版署发布2023年10月份国产网络游戏审批信息,共87款游戏获批。其中,网易的《射雕》、中青宝(300052)的《香蕉斗恶龙》、《田园小镇》以及《了不...

    10月26日交通设施行业早盘低开0.18%收出穿头破脚中阳线,近30日主力资金净流出23.71亿元

    交通设施板块近30日跌幅2.26%。从行业跌幅排行榜来看,交通设施近30日排行第46。资金方面,该板块在近30日主力资金净流出23.71亿元,在行业资金流出排行榜第41名。该行业...

    产业逻辑特征日渐明显 并购重组助力深市公司高质量发展

    ●本报记者黄灵灵随着注册制改革推进,上市公司“壳价值”被压缩,市场化并购逐渐成为上市公司推进专业化整合、深耕强链补链的利器。以深市为例,2020年至2023年三季度末,

    沪市今日共19家次上市公司披露回购或增持计划

    10月26日,沪市共11家次上市公司披露回购计划,拟回购金额5.25-9.35亿元;26家次上市公司披露回购进展。8家次上市公司披露大股东、董监高增持计划,拟增持金额为1.76-3....

    早知道:2023年10月27号热点概念与题材前瞻

      上证指数目前处于下跌趋势中的短线反弹,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2922.39点、2885.09点,当前阻力位:3018.56点、3053.04点,由赢家江恩时间周期工具...

    早知道:2023年10月26号热点概念与题材前瞻

      上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2885.09点、2929.23点,当前阻力位:3018.56点、3053.04点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    港股账户怎么开通?开通港股账户的方法介绍

    相对于内地市场,香港资本市场更加完善,所以国内很多优质企业都会选择在港交所上市因为港交所实行T + 0交易制度,很多投资者都想交易港股,那么港股账户怎么开通?下面...

    什么是dde指标,DDE指标的用法

    DDE指标是LeveL-2等DDE决策系统的简要称呼,包括DDX,DDZ,DDY等指标。有了DDE,投资股票的过程可以逆转。首先利用DDE选择趋势好的股票,然后对这些股票进行基本面分析,...

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》