利率市场化后银行如何赚更多钱

　　近期据报道，商业银行存款利率上限的行业自律约定有可能放开。对此市场一种说法认为之前银行是在“躺着在赚钱”。利率市场化相当于打破了银行的“温柔乡”，银行甚至有息差归零的可能性。

　　我们认为相关的认识并不理解银行的商业模式。作为间接融资体系最重要的中介机构，银行撮合资金盈余方、资金需求方的对接。在撮合交易的过程中，银行至少承担了两种风险，即流动性风险和信用风险，息差可以认为是对相关风险的合理补偿。同时我们认为，在我国银行机构还为两类行为支付了费用。第一为克服管制支付了交易费用，第二为获取牌照支付了租金。

　　利率市场化后，我们认为银行的实际经营效果是不确定性增加，分化加大的过程，而不是一蹴而就息差归零的结果。为更好的理解这种不确定性增加，分化加大的过程，我们对银行息差的变化提出了“四阶段”分析。这种分析适用于解释我国利率市场化渐进阶段银行经营的动态变化。

　　实际上，如果银行要在利率市场化后持续保持息差水平，传统的资产配置方法必须进行调整。“银行面临的‘负债荒’和‘资产荒’本质都是‘能力荒’。”兴业研究团队现有的一系列研究工作及所做工作也是帮助银行同业机构实现这一目标。