专业人士解读小米招股书：不能只从字面上去理解亏损

　　据小米招股书披露，小米2017年经营利润为122.15亿元，同比增长222.7%；但与此同时，小米集团2017年亏损人民币439亿元。

　　截至2017年12月31日，小米集团有净负债人民币1,272亿元及累积亏损人民币1,290亿元。

　　针对小米招股书中出现负债、亏损等关键数据，专业人士对36氪表示，不能只从字面上去理解，要看到“负债”“亏损”产生的原因。

　　他表示：

　　互联网公司通常会有多轮融资发行可转换可赎回优先股，在国际会计准则下，这种优先股会体现为“对股东的负债”，其公允价值的上升会记录于公司账面的亏损。

　　但实际上，公司并未没有这样的亏损发生，对公司实际运营也没有影响，这笔所谓的“负债”数字在上市那一刻就会消失。这种亏损的数字越大，其实越说明这家公司被大家认可的价值高。

　　不能只从字面上去理解，要看到“负债”“亏损”产生的原因。优先股对应的公允价值在公司的高速发展过程中，产生了大量价值的增值，因为股东没有退出。

　　这部分对股东而言是账面“浮盈”的价值增长部分，在IPO之前就被计为公司对股东的负债，IPO之后优先股转为普通股，这部分亏损就消失不再计入报表。

　　这个过程并没有对企业产生实际的亏损，相反是公司价值成长的证明。所以，和通常意义实际的亏损不同，这类“亏损”越大，说明公司发展越好，价值提升越大。