从海外光器件厂商聚焦高端光芯片看国产替代进程

　　一周市场回顾

　　本周上证综指上涨0.29%，申万通信指数上涨0.10%，通信行业总体表现弱于大盘。其中通信设备指数下跌0.22%，通信运营指数上涨2.23%。

　　重要新闻评论

　　5G:德国电信宣布激活首批5G天线，华为供货：华为助力德国电信激活5G天线，引领欧洲5G发展，国内有望加快5G商用进展，保障引领全球战略落地。

　　物联网：中国联通(600050) 新建物联网设备管理平台：联通采用双平台模式，自建平台保证自主可控，引入平台以合作模式更好地搭建物联网生态，获取更多连接数。

　　光通信：中国移动启动2018-2019年特种光缆集采：本次特缆集采需求规模比上次有所下降但仍维持高位，并开启集采两年来首次限价，值得关注。结合光纤光缆相关公司17年报及18年一季报披露情况，行业连续多年高速增长后，业绩增速有所放缓。但凭借光棒核心技术和规模优势，龙头企业地位将更加稳固，立足国内开拓海外市场，成为行业规则的制定者。

　　Lumentum发布2018财年第三季度财报：Roadm驱动电信业务环比增长，3D感应收入环比下降但同比增长且突破新客户。工业激光器业务延续高增长态势。

　　重点公司公告

　　1、海格通信(002465) ：董事长、总经理留存股东分红，待业绩达新高后再领取；2、剑桥科技(603083)：拟收购MACOM日本子公司；3、通宇通讯(002792)：中标联通天线集采大单。

　　本周专题研究：从海外光器件厂商聚焦高端光芯片看国产替代进程

　　光器件的国产替代进程是海外厂商先后失去低速模块、低速芯片、高速模块和高速芯片市场的业务线收缩过程。过去，垂直一体化的海外光器件厂商通过外延并购不断夯实全球高端光芯片市场领导地位。而伴随光芯片市场规模扩大及国内光器件厂商在全球光模块市场份额的提升，垂直一体化模式优势逐渐减小，未来或有更多的海外光器件厂商剥离下游封装业务，聚焦于高端光芯片主业。而伴随国内高端光芯片突破，海外光器件厂商优势将继续减小，或继续收缩业务线，最终国内光器件厂商在全球产业链各环节占领市场主导地位。我们重点推荐国内光芯片龙头光迅科技(002281) ，建议关注全球高速光模块龙头中际旭创(300308)。

　　风险提示：

　　1。 由于产业链成熟度或需求不足，5G 规模商用进度放缓；

　　2。 国内高速光芯片研发进度不及预期。