市场拐点出现 提升估值空间

　　《红周刊》：大盘本周企稳，部分前期调整幅度较大的蓝筹股有所反弹，而题材股似乎更受市场追捧，目前市场情况下，是关注调整充分的蓝筹板块合适，还是跟随热点恰当呢？

　　小徐：在我心里其实没有什么蓝筹和题材之分，蓝筹也好题材也罢，只要估值合理，同时具备业绩增长点，都可以投资。就如恒瑞医药(600276) 和沃森生物(300142) ，一个蓝筹一个巨亏，但同样基于对未来的良好预期，二者近一年涨幅不相上下。

　　《红周刊》：说到沃森生物，我看久未露面的文琳上月还在微博中有所提及，你给大家说说这样巨亏的公司靠什么支撑起近400亿元的市值呢？

　　小徐：已经大涨的公司不想多说，不过你注意到没有，还有一些像沃森生物这样一直走势稳健的公司，如晶盛机电(300316) 、乐普医疗(300003) 、精测电子(300567)，以及前期走势较稳健的鲁亿通(300423)、博世科(300422)、青松股份(300132) 、日机密封(300470)、建新股份(300107) 、台基股份(300046) 、威唐工业(300707)、拓斯达(300607)、康泰生物(300601)、新集能源(601918)、开润股份(300577)等多家公司，其实都具备了较为明显的共同点。

　　《红周刊》：虽说我不能马上看出共同点是什么，但是像博世科等是你之前分析过的公司，当时关注的理由是公司表面上盈利能力一般，但因为公司连签大单，业绩出现拐点。目前来看公司2018年一季报净利润如你所言大增319.8%，这是否就是你说的共同点呢？

　　小徐：你说的没错，我统计了一下从3月下旬大盘调整至今，绝大多数业绩出现拐点的上市公司股价走势都远强于大盘。

　　《红周刊》：说是容易，可业绩出现拐点的上市公司哪那么容易找啊。

　　小徐：中小板、创业板近两年经过深度调整，估值整体大幅下降，最简单的方法就是从中小创上市公司之中，找到一季报业绩大增的公司，再剔除其中非经常性损益占比较高的公司，剩下的公司之中，不难找到亮点。

　　《红周刊》：那我先找一家你分析分析，你看红相股份(300427)2017年实现净利润1.18亿元，同比增长59.79%。2018年一季度公司实现净利润0.59亿元，同比增长1218.48%，折合每股收益0.168元，动态市盈率约25倍，应该算是一家可以关注的公司吧？

　　小徐：关注没问题，但业绩稳健有余，后劲稍显不足，因此最好是股价有所调整后再关注不迟。

　　《红周刊》：一季度业绩已大增10倍有余，为何在你看来只是稳健增长呢？

　　小徐：这是因为红相股份业绩的大幅增长是在预期之内，并没有超出预期。公司2017年通过收购银川卧龙100%股权和星波通信67.54%股权实施了外延式战略部署，银川卧龙、星波通信已于2017年9月起实现纳入公司合并报表范围，因此提升了公司整体业绩水平。

　　根据业绩承诺，银川卧龙2018年度、2019年度扣非后净利润分别不低于10600万元和12000万元，星波通信2018年度、2019年度扣非后净利润分别不低于5160万元、6192万元。目前红相股份已推出了定增预案，定增若顺利实施，公司将持有星波通信100%股权，公司总股本将增至约4.1亿股左右。

　　粗略估算，2018年红相股份可实现净利润约2.10亿元~2.40亿元左右，公司动态市盈率约为25~30倍。目前创业板之中，25~30倍市盈率公司估值属合理范围，若遇调整公司估值将会下降至可投资的安全范围之内，届时再关注不迟。

　　《红周刊》：如果我手中有若干可关注的公司，那么按照价值投资的理论，如遇调整是最好的买入机会，但问题是假设我只有一家可关注的标的，那么等着它调整其实是一件很煎熬的事情啊。

　　小徐：那就满足你的要求，这周多说几家公司，足够你建一个股票池，这样你就可以耐心地在其中等待调整之后的投资机会了。

　　《红周刊》：难得你大方一回。

　　小徐：例如华铭智能(300462)，虽然2017年年报业绩不佳，但今年一季度扣非后净利润同比大增389.2%。公司一季报业绩大增主要系确认收入的项目增加，二季度增速可能会回落，但公司目前在手订单金额超过7个亿，而2017年公司营业收入仅为2.41亿元，因此长远来看公司业绩仍有较大增长空间，若遇调整可以关注。

　　此外如赛托生物(300583)虽然2017年净利润同比下滑，但2018年一季度因产品品种、销量、价格较上年同期均有较大幅度增长，公司净利润同比大增591.86%。除上述公司外，如金石东方(300434)、高盟新材(300200) 、飞凯材料(300398) 、迅游科技(300467)、阳谷华泰(300121) 、力源信息(300184) 、濮阳惠成(300481)、永贵电器(300351) 、日机密封、台基股份、迪森股份(300335) 、银江股份(300020) 等，一季报业绩均出现了明显的好转。