在新三板市场上 还能找到下一个麦克韦尔吗？

　　新三板已经创历史最低，但总有优秀的公司脱颖而出，如今，新三板第一个十倍股已经诞生：过去两年，麦克韦尔股价从11.8元上涨至最高129.31元，上涨十倍。同期，做市指数下跌28.62%。

　　它的走势是这样的：

　　同期三板的走势是这样的：

　　其实，绝大部分的新三板公司从股价角度已经跌得“连他妈的都不认识了”。有数据统计，截至5月4日，新三板的破净股已经达到1132只(剔除金融类公司)，占到整个市场的1/10。也就是说，每10家公司中就有1家公司破净。

　　做市公司群体中，破净现象更为夸张。1290家做市公司中350家已破净。几乎每3家做市公司中就有1家公司破净。而2017年2月份，还是每10家做市公司有1家公司破净。破净的350家做市公司，挂牌时间集中在2014、2015两年，分别有176家、117家。2016年挂牌的只有4家，2013年之前有28家。挂牌最晚的在2016年6月，挂牌最早的可以追溯到2007年。

　　破净公司大军中，绝大多数都赶上了2015年的牛市红利，定增、做市，高估值和流动性一样也没落下。

　　但麦克韦尔一路绝尘，给冰冷的新三板市场带来了一丝温暖。

　　麦克韦尔2015年12月挂牌新三板，2016年剥离套烟和大烟产品，专注做一次性电子烟和雾化器。2017年销售收入15.64亿，同比增长121.31%。公司两大业务板块ODM和APV，作为公司的左膀右臂，成绩亮眼。

　　　　ODM是公司的传统板块，主要为海外大型烟草公司提供具有公司专利技术的电子物化产品—一次性电子烟。而APV业务是2016年兴起的雾化器业务，2017年自有品牌APV业务占到整体营收的35%，毛利率达到29.68%。

　　　　投资这个公司的机构也获利不少。从十大股东我们不难看出鼎锋明道成为最大赢家，2016年3月，麦克韦尔以每股11.8元发行300万股。鼎锋明道致远2号认购118万股，拿下近一半的份额。两年时间，十倍涨幅，鼎锋明道一股未抛，从最初的1392万的出资额，已经浮盈1.43亿元。

　　2016年，麦克韦尔以11.8元每股向中山、天风、招商、兴业、国金、中银等六家做市商合计定增100万股，六家券商赚的估计已经盆满钵满。

　　2017年7月中信加入战场，也要分一杯羹。2017年报显示中信持有33.9万股，位列第九大股东。这边刚投的钱还是热的，第一季度显示中信再次增持6.4万股。

　　谁说投资新三板挣不到钱？

　　现在的新三板表现低迷，期间定会存在不少优质的企业被“错杀”或者“冤死”，证券解散团队，机构离场，一片荒凉。但是，麦克韦尔告诉我们，也许只是你的新三板凉了，别人家的三板依旧一骑绝尘！缺少的不是优质的标的，而是发现优质标的眼睛！战乱出英才，熊市挖标的。

　　对广大新三板企业来说，找准自己的定位才是根本。新三板智库(xsbzhiku)把所有新三板公司分成七类：

　　1、明星企业：这些企业的特点都是市值已经很高了，很多都过百亿了。他们绝大部分是不符合A股的条件，在三板上他们融资也得到了支持，也受到了广泛的关注。但这类企业其实从投资逻辑来看，不适合绝大部分投资者，尤其是机构投资。

　　2、拟IPO企业：这些公司已经达到IPO标准，不管三板市场如何服务他们，他们一定会走的，这根本不是它的市场。这些企业是很多投资机构关注的对象，感谢新三板，才使得这批企业提前成为公众公司，使得很多人可以方便关注到，进而找到投资的机会。

　　3、不可能上市的企业：那些从业绩上达到了拟IPO要求，但其实永远也不可能去IPO的企业，因为这些企业都有许多硬伤，在新三板挂牌没什么问题，但按照IPO的审核，基本是不可能通过的。再加上现在IPO的审核政策发生了变化，他们都不敢去闯。这些企业最佳的出路其实是被上市公司并购。新三板天然是并购的标的池，这也是新三板的价值所在。

　　4、这是新三板最有前途的类别，也是新三板的真正希望之所在：这类公司尽管规模还不大，但都是细分行业的垂直龙头，如果这个细分行业又很有前途，未来这个企业就能成为第二类企业。这类企业应该是新三板重点服务的，把它扶植起来，最后该去哪儿去哪儿，这个东西不是留的问题，是首先让它成长的问题。很多投资机构都在寻找这类的企业。

　　5、准龙头：这种企业不大不小，很多在区域是龙头，在行业是第五到十左右，前面的可能都在A股了。这类企业在三板中可能融到钱，他们融资的对象可能是熟悉它的上下游。这些企业从投资价值来说其实一般，但是在新三板中也是能存在，新三板也是能部分帮到它。他们未来或许可以通过上下游的整合来实现更大的发展，这样才可能变成第二或第三类。

　　6、这类企业是“误挂”新三板：本身不应该上，上了根本没有前途，之前可能是对新三板不了解，被政府、中介宣传所感染，就上了新三板，花了不少钱，最重要是规范的钱，根本不可能融资成功。这种企业不规范还有存在的可能，一规范基本就提前死亡了。他们对新三板是抱有“怨恨”的。

　　7、骗子新三板企业：这类企业就是上来骗钱的，通过财务造假，各种其他的手段，能骗到就算成功了。这类有些已经骗成功了，有些正在打算骗人。但市场留给这类企业的空间是越来越少了。

　　我们提出，新三板要敢于瘦身，重点服务第三种、第四种企业，第三种是所有机构服务的市场，并购撮合的，也是上市公司和很多机构愿意做的，最后卖了。第四种才是真正三板的未来，这类公司哪怕5%也有500家。

　　下一个麦克韦尔，也许就在这批公司中呢。