产业资本连续4周净减持——市场资金面周观察

　　本周资金面情况跟踪

　　股票市场：资金需求方面，截至5月18日，上交所主板28家IPO公司完成上市，募资291.78亿元，5家公司发行中，17家公司过会待发行。深交所中小板8家IPO公司完成上市，募资103.77亿元，无公司发行中，6家公司过会待发行。深交所创业板15家IPO公司完成上市，募资108.99亿元，3家公司发行中，6家公司过会待发行。本周批准绿色动力(601330,股吧)环保集团股份有限公司、宁德时代新能源科技股份有限公司2家申请，筹资总额不超过60亿元；资金供给方面，截至5月18日，2018年北上资金净流入1130.2亿元(2017年全年1997亿)，本周北上资金净流入161.4亿。本周净减持22.4亿，净减持规模连续4周扩大，创2月份以来单周净减持第二高点，其中减持规模最大的是三只股票分别是青岛海尔(600690,股吧)、智飞生物(300122,股吧)，分别减持了5722万股、1960万股、1700万股，合计减持金为20.75亿，或主要受限售股解禁叠加减持新规影响。

　　银行间市场：受缴税因素影响本周资金面小幅收紧，截至5月18日，银行间质押式回购加权利率1天/7天收于2.56%/2.81%，较上周升7bp/2bp，本月至今平均2.63%/3%，4月平均2.90%/3.66%。本周非银成本平稳，R007与DR007之差较上周回升1.3bp。本周Shibor3M价格小幅回升。截至5月18日，SHIBOR(3个月)为4.15%，较上周上行10bp，本月至今平均4.10%，4月平均4.15%。

　　债券市场： 国内方面，长短端利率小幅回升，期限利差小幅回落。本周公布的生产数据走强，但投资、消费偏弱，短期对市场的指向意义并不明显。截至5月18日，1年期国债到期收益率为3.07%，10年期国债到期收益率为3.71%，分别较上周增加14p、2.17bp，期限利差收窄12bp至64bp。海外方面，人民币汇率持续小幅贬值。截至5月18日，美元兑人民币中间价为6.38，本月至今平均6.35,4月平均6.30；美债长短端收益率上行。受近期原油价格持续上升的影响，通胀预期走强，截至5月18日，美国10年期美债收益率3.06%，本月至今平均3.0%，4月平均2.87%； 1年期美债收益率2.32%，本月至今平均2.28%，4月平均2.15%；截至5月18日，利差0.74%，较上周上升5bp。

　　风险提示：经济超预期下行，监管超预期等。