锂电池国产化最后的壁垒——铝塑膜主题研究

　　软包电池核心材料，亟待国产替代

　　铝塑膜是软包电池核心材料，对于电池轻量化起到关键作用，随着软包电池在3C消费电子以及动力电池领域渗透率不断提升，铝塑膜需求量呈高速增长态势。但由于技术壁垒很高，国内产品大部分尚无法满足中高端需求，目前国内铝塑膜市场基本被日本厂商占据，急需国内企业技术突围。

　　需求尽享新能源汽车红利，补贴退坡有望加速国产替代

　　软包电池主要有消费电子以及动力电池两大应用领域，其中在消费电子领域已经得到广泛推广，渗透率已经接近70%，而在动力电池领域渗透率不到15%，尚有较大提升空间。新能源汽车产销量确定性的高增长将带动锂电池需求高增长，并且由于软包电池相比圆柱、方形电池具有能量密度优势，符合动力电池发展要求，未来渗透率有望持续提升，铝塑膜将充分受益于新能源汽车行业红利。此外，国产铝塑膜相比进口产品具有性价比高、贴近客户、售后服务方便等优势，随着国内新能源汽车补贴的逐步退坡，未来有望加速对进口替代。

　　相关标的：新纶科技(002341,股吧)、道明光学(002632,股吧)、璞泰来(603659,股吧)、紫江企业(600210,股吧)。