中证投资：大盘震荡整固 周期股表现活跃

　　21日早盘，沪深两市整体延续了昨日的底部修复整固态势。其中，上证综指在2900点之上窄幅震荡，上方5日均线存在一定压力；“中小创”表现逊于主板，创业板指、中小板指跌幅均超1%。盘面上，以煤炭、钢铁、基础化工为代表的周期股持续回暖；以餐饮旅游、食品饮料、医药为代表的大消费板块表现较为活跃。

　　截至午间收盘，上证综指报2909.81点，下跌0.20%；深证成指报9434.98点，下跌0.70%；创业板指报1539.94点，下跌1.53%；中小板指报6492.39点，下跌1.02%。成交量方面，沪市半日成交903.03亿元，深市半日成交1112.60亿元，创业板半日成交374.96亿元，均较昨日同期小幅放量。

　　今日早盘，周期股回暖，煤炭、钢铁等行业板块走势活跃。个股方面，西宁特钢(600117,股吧)强势涨停，永泰能源(600157,股吧)、包钢股份(600010,股吧)、鄂尔多斯(600295,股吧)、山煤国际(600546,股吧)等均现较大涨幅。二季度以来，钢铁行业持续去库存，钢价维持高位运行，二季度钢企业绩有望超过一季度，已发布中期业绩预告的钢企上市公司净利润普遍实现大幅增长。业内人士表示，在环保持续加码、供给侧改革逐步深化背景下，钢铁板块有望迎来估值修复。广发证券(000776,股吧)称，周期股“折返跑”时机已成熟，建议优先配置国企占比较高且经历了充分调整的大周期龙头(钢铁/煤炭/地产)。

　　受价格持续上涨提振，维生素概念板块表现亮眼。截至午间收盘，Wind维生素概念指数大涨近4%。个股方面，兄弟科技(002562,股吧)涨停，新和成(002001,股吧)涨逾9%。据中国饲料信息网数据，近期部分维生素品种出现持续上涨，6月19日维生素D3市场报价涨至460-500元/kg，逼近历史高点，6月以来涨幅高达80%。机构认为，短期价格压制因素已经消除，环保趋严或厂家限产导致供给紧张，环保成本偏高的背景下，短期内新进入可能性较低，供给缺口的形成有望将带动维生素价格的进一步上涨。D3存在继续提价的机会，有望继续冲高至500-600元/kg，本轮提价周期有望维持半年以上，高价位趋势有望延续到2018年年底。

　　值得注意的是，近期上市公司增持现象逐步增多。华鑫证券研究报告指出，自5月23日A股连续调整以来，沪深两市重要股东(包括重要法人股东、高管及关联人)二级市场增持19.61亿股，参考增持金额193.25亿元，涉及411家上市公司。通常而言，增持公司股票显示出增持者认为公司当前股价存在被低估现象，也显示其对公司未来稳定持续发展抱有良好前景的信心。近期上市公司增持家数的增长，似乎也暗示着指数已经进入重要底部区域。

　　业内人士普遍认为，当前市场风险偏好已经降至阶段性低点，部分前期担忧的风险因素正在逐步被市场所消化，悲观情绪的加速出清有利于市场底部区域的构造。市场整体正在构筑阶段性底部，结构性行情展开的曙光已现。从近期看，市场积极因素正在发酵，如周期股复苏、中报行情临近以及产业资本开始密集增持等，均有望成为市场下一阶段的做多主线。