沪指探底回升收盘小幅上扬 2700点失而复得

　　沪指今日探底回升，盘中最低下探至2691.02点，跌幅一度达到1.5%，收盘小幅上涨0.49%，收报2747.23点，2700点失而复得。两市合计成交3564亿元，行业板块多数收涨。

　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

　　国金证券(600109,股吧)认为，2018年下半年A股行情整体趋势向好，一方面，是因为今年以来A股指数表现落后于全球其他主要经济体股市太多，下半年会有一个回归的过程；另一方面也因为，A股现在整体估值水平不算高。当前主板、中小板、创业板PE(TTM)分别是14.95、35.43、58.97，逐步落到了中位数偏下的水平，上证综指估值已经回落到对应2015年2800点的水平。

　　广发证券(000776,股吧)的报告中也提到，A股估值已隐含较悲观假设，继续收缩空间有限。

　　同样看中A股目前估值的还有中银国际，该机构认为，股票上涨还是下跌，估值是核心，目前来看，已经处在上次估值的一个历史底部，估值已经形成市场上涨的坚实基础。在此基础上，监管政策已经处于顶部阶段，并且边际宽松的措施在陆续退出，防止系统性危机的意图逐渐明确，下半年金融风险的担忧将逐步缓解，风险重估的过程基本结束。

　　估值处于底部，政策在顶部。中银国际表示，经济名义增速还会下行，但是对市场的影响趋弱。股票供给增加压力也将可控。负面一致预期已经反映在仓位和价格中，大环境在边际改善，不必悲观与恐慌。

　　在配置机会上，中信证券(600030,股吧)指出，下半年在配置上的机会主要来源于两个方面，一是需求增长弹性有限下的结构性机会；二是市场情绪波动，上有估值顶下有业绩底，赚市场震荡修复过程中超调的钱。其中，消费白马龙头、银行修复、周期重估是投资主线。

　　该机构表示，大消费中，拥有品牌和渠道优势的龙头“强者更强”是中长期趋势。报表稳健，估值合理，且没有系统性“爆雷”，消费白马龙头未来依然是高度确定，适合底仓配置的品种，并将持续获得外资青睐。

　　安信证券安建议投资者，观察等待出现转机后转向进攻，如信用风险及带来的流动性担忧缓和，国内政策出现调整，配合成长股板块中期报、三季报盈利改善，当前立足于防御，增强配置公用事业、必需消费品、石油化工等。