春天何时到来？上半年券商业绩出炉：净利润下滑20% 股价全跌

　　7月10日，32家上市券商2018年6月财务数据全部发布。数据显示，剔除上月上市且未披露上半年经营情况的南京证券(601990,股吧)，其余31家券商上半年累计实现营业收入897.93亿元，实现净利润333.83亿元。从可比的27家上市券商来看，上半年营业收入同比下跌10.3%；净利润同比下跌19.8%。

　　仅2家净利同比上涨，占比同比降14%

　　从净利润的详细情况看，2018年上半年，仅有2家(可比27家券商)券商净利同比增加，占比7.4%，即净利同比上涨的券商不足一成。而2017年同期有21.7%的券商净利同比上涨相比，当时有23家可比券商，其中5家净利同比增长。

　　中信证券(600030,股吧)以19.76%的净利润增长率排在首位，另一家净利同比上涨的券商为申万宏源(000166,股吧)，同比增长12.04%。

　　净利润同比下跌前三的券商分别是国海证券(000750,股吧)、方正证券(601901,股吧)和东吴证券(601555,股吧)。其中国海证券的净利润同比下跌91.1%，是上半年表现最差的券商。

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　　前5名券商未变，但排名有变

　　从净利润额的排名情况看，和去年同期相比，前五名依然是国泰君安(601211,股吧)、广发证券(000776,股吧)、华泰证券(601688,股吧)、海通证券(600837,股吧)和中信证券。

　　但是，他们的位置有了明显的变化，中信证券上升了3位，排在第1位；国泰君安下降2位，排在第3位；海通证券下降1位，排在了第4位。而华泰证券和广发证券的位置没有发生变化，依然在第2和第5位。

　　可比券商中，方正证券的名次下降最多，为6位，从去年的14下降到今年的20位。而东吴证券和国海证券位次下降次之，都下降了3位。

　　相反，东北证券(000686,股吧)的名次上升最为明显，从2017年的第24位上升到2018年的第19位，上升了5个名次。

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　　6家营收同比上涨

　　对于营业收入来说，2018年上半年，有6家(可比券商27家)券商营收同比增长，占比22.2%。而在2017年的上半年，有30.4%的券商营收同比增长(当时有可比券商23家，其中7家营收同比增长)。

　　太平洋(601099,股吧)证券以30.81%排在营收增速第一位，中信证券以16.32%排名次之，这也是仅有两家营收同比增速超10%的券商。

　　营收下滑前三的券商是国海证券、方正证券和山西证券(002500,股吧)。其中营收下滑最严重的仍然是国海证券，同比下降48.31%。

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　　名次有变，较净利润温和许多

　　与净利润排名相比较而言，券商营收排名变动就温和了很多。其中国泰君安和中信证券依然排在第1和第2位，只是两者调换了位置。

　　和去年同期相比前10位券商未变，只是位置有了变化，其中招商证券(600999,股吧)从17年的第9位上升到18年的第7位，而国信证券(002736,股吧)从17年的第6为下降到18年的第8位，是前10名中名次变动较大的两家券商。

　　整体看，国海证券和东吴证券名次下降最多，均下降了3位，国海证券从17年的22位下降到18年的25位，而东吴证券从17年的16位下降到18年的19位。

　　相反，西南证券(600369,股吧)名次上升最多，上升了4个名次，从2017年的20位上升到2018年的16位。

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　　券商股年内全跌，1家已腰斩

　　上半年，除了上市券商经营状况惨淡之外，其年内的股价表现也不尽如人意，数据显示，剔除年内上市的3家(南京证券、中信建投(601066,股吧)和华西证券(002926,股吧))券商，其余29家券商年内都是下跌的，其中跌幅超20%的券商有20家，占比69%。

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　　随着股价的不断走低，券商股的估值明显走低，其中10-30倍市盈率的券商有20家，华泰证券的市盈率仅有10.68倍。此外，破净股也明显增多，当前上市券商中，有4家券商破净，且所有券商的市净率基本上都在2以下。

　　当前，券商的经营状况堪忧，而股价表现同样较差，如此看来，券商的春天何时才能到来呢？