震荡反弹 仍是结构性机会
摘要: 一、市场观点可能存在偏差大盘指数震荡反弹之后,今天震荡休整。结合成交量表现来看,表明资金参与做多意愿并不强。因此,市场反弹持续性应该是不足的。二、市场情绪监测结合情绪指数已经从07月12日高位回落,但
一、市场观点可能存在偏差
大盘指数震荡反弹之后,今天震荡休整。结合成交量表现来看,表明资金参与做多意愿并不强。因此,市场反弹持续性应该是不足的。
二、市场情绪监测
结合情绪指数已经从07月12日高位回落,但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看,当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下,也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(更新时间:2018-7-16)。
三、偏差分析
对市场有反弹的预期是较为一致的,但另一方面对于反弹的可参与性则比较谨慎态度。即,对反弹空间持有疑虑态度。从技术心理分析的角度来看,在参与做多信心不足的情况下,投资者追高意愿就难以持续。因此,我们认为行情的反弹过程是曲折的,更多是以震荡形式展开的结构性反弹为主。即个股存在反弹机会,但大盘可能仍维持低位盘整的运行节奏。
从逻辑层面上来看,我们一直强调制约市场运行的因素仍是信用紧缩环境,这一方面是受到美国加息等外围因素的影响,另一方面是国内金融去杠杆的压力。从政策层面的角度来看,中短期内信用紧缩政策似乎仍将延续。因此,对于结构性反弹机会,我们认为这就是中期行情的运行节奏。
整体上来看,影响行中的中期因素,即信用紧缩维持将会对行情产生制约。但另一方面,基于市场估值已经跌至合理水平。因此,预计大盘仍将会维持弱势运行节奏,但整体系统性风险有限的情况下,预计结构性机会仍值得参与。
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