徐阳：8月新西兰联储会议声明偏鸽派

　　【信息】

　　周四(8月9日)凌晨5:00，新西兰联储公布利率决议及政策声明。利率决议显示，新西兰联储维持官方贴现率(OCR)在1.75%不变，预计将维持当前利率水平直至2020年，导致纽元兑美元汇率下跌近0.7%，随后新西兰联储奥尔在新闻发布会上强调经济下行风险，纽元兑美元汇率跌幅扩大，跌近1%，创2016年5月以来新低。

　　【点评】

　　1。新西兰联储下调2019年官方贴现率。新西兰联储预计2018年12月官方贴现率为1.8%，此前预计为1.8%；预计2019年12月官方贴现率为1.8%，此前预计为1.9%；预计2021年9月官方现金利率为2.3%。新西兰联储还表示，对于下次会议的利率决议走向可能是上调或下调，但货币政策将在相当长一段时间内维持宽松。

　　2。新西兰联储强调最近经济增长有所放缓。新西兰联储预计，今年余下的时间内，经济增长将会加快，通胀接下来也可能会加快增长。新西兰联储主席奥尔在发布会上表示，目前GDP面临的首要下行风险是商业信心疲软影响投资。如果经济增速疲软，就可能需要加大刺激措施。如果GDP继续出现出乎意料的下行趋势，其将更加敏感谨慎。

　　3。新西兰联储认为国内劳动力市场已经收紧。新西兰联储表示，就业率大致达到了最大可持续水平，预计失业率将从当前水平进一步温和下降。

　　4。新西兰联储具有向刺激性货币政策发展的空间。新西兰联储主席奥尔奥尔表示，预计中性官方现金利率在3.5%。通胀水平较低，这让新西兰联储具有空间去在更长时间内保持较低官方现金利率。但基于通胀前景，以及围绕可持续性就业率的不确定性，其仍然相信新西兰具有向刺激性货币政策发展的空间。

　　5。新西兰联储判断贸易紧张局势尚未出现重大影响。新西兰联储主席奥尔表示，贸易紧张局势对新西兰无利，但目前还没有显示出重大影响。纽元兑美元汇率下行，将刺激出口。奥尔表态，其对最近数季纽元兑美元的汇率水平非常满意。