电子行业产业升级加速 技术红利将成厂商核心价值

　　我国作为电子元器件的生产和消耗大国，电子元件的产量已占全球近39%以上。而随着下游消费电子产品日益向轻薄化、智能化方向发展，同时随着5G通信时代逐步来临，物联网将进入万物互联发展新阶段……电子行业的产业升级正在加速，一大批“嗅觉”敏感的厂商如【中石科技(300684)、股吧】、春兴精工(002547)、东山精密等，已开始不断提高自身技术能力，未来技术红利将成为国内厂商盈利增长的重要因素。

　　【光大证券(601788)、股吧】认为，发展高端电子元器件，在射频前端、电子陶瓷器件、光学元器件、AMOLED等方面进行重点突破，才能抢占附加值中心域。国内厂商也紧跟发展潮流，不断提高自身技术能力和产品质量，追赶国际先进企业，努力缩短差距，以便更好地满足国内市场的需求。

　　随着电子行业发展至今，模组代工的中国制造逐步迈入产业深水区，电子行业公司遵循着产业规律正在不断迈进。在庞大的制造产业配套需求背景下，部分企业开始迈向微笑曲线的两端“上游部件”及“下游品牌”寻求新的蓝海，从激烈竞争中脱颖而出。

　　在人工合成石墨膜领域的具有领先地位的中石科技，一直深耕于通信电子行业的技术探索和新产品开发，推出多种在应用层面有针对性的新产品，其还在无锡成立了新的“高温功能性材料研发中心”，开展对人工合成石墨基础性技术的深度研发、新型人工石墨材料预研以及其它高温功能材料的预研。伴随着5G时代来临，市场必将迎来新一轮对于导热、屏蔽类技术产品需求的增长，公司储备的新技术、新产品将获得更多的市场应用机会。

　　作为国内领先的精密轻金属结构件制造与服务供应商，【春兴精工(002547)、股吧】在通信、消费电子领域也进行了布局，其下游客户行业包括通讯设备、消费电子等，均为对产品精密度有着苛刻要求的高科技行业，对技术先进性和产品适用性有着较高要求。据了解，春兴精工通信结构件及射频器件业务规模已处于行业领先地位，与下游核心客户华为、诺基亚、爱立信、三星等已建立了稳固的战略合作关系，在生产环节实现压铸/冲压、CNC精加工、电镀、组装、调试等垂直整合一站式全业务流程布局，在5G产品预研和储备方面处于行业领先地位。

　　据春兴精工2018半年报显示，在研发层面，公司持续加大通信领域的基础研发工作，加强与华为、爱立信、诺基亚等重点客户的研发合作，为5G时代的来临做好技术和业务储备工作。目前公司在国内已建立并且不断扩大苏州、深圳等地的研发中心，准备适时建立海外研发中心，未来公司将通过进一步加大研发投入，快速扩大研发力量。

　　而在电子产品往轻薄化、小型化发展的潮流中，带动了印制电路板(PCB)从刚性到柔性的升级。智能手机的更新换代以及可穿戴市场的兴起，也不断为PCB行业带来发展动力，如苹果技术革新引领柔性电路板(FPC)用量的提升，拉动了整个产业链的成长。作为国内FPC领先企业，东山精密是专注于FPC解决方案的技术创新公司。安信电子孙远峰团队认为，若东山精密拟收购假设成功，FPC/PCB不仅贯通产品线，并有机会持续拓展汽车和通讯等高速高端产品，综合驱动其进入与应用创新同步的快速发展时期。

　　国信证券研报分析认为，国内的电子行业即将走过依靠规模和投资驱动推动成长的模组时代，未来技术壁垒、商业模式优劣、以及服务客户的能力将成为核心竞争要素。从以往的低附加值模组制造环节，往上游升级掌握核心技术的成长性公司，以及发展路径清晰的平台型公司，将是未来主要的投资方向。