晨会精华：市场进入艰难磨底阶段 A股估值有下行空间

　　周四(9月13日)，两市集体大幅高开，创业板指一度涨1.6%，但随后医药股迅速跳水转跌；午后创业板指一度跌1%，军工股此后强势上攻带动市场整体回暖，个股经历过山车行情后迎来普涨。截至收盘，上证综指收涨1.15%报2686.58点，深证成指涨0.65%报8163.76点，创业板指涨0.4%报1391.28点，全天振幅近3%。两市成交2608.66亿元，较上日(2177.77亿元)量能明显放大。今天券商晨会上，分析师表示，市场行情进入艰难的磨底阶段，A股的整体估值还会有进一步的下行空间。

　　【华泰证券(601688)、股吧】：

　　投资者普遍仓位较低，认为行情进入艰难的磨底阶段，地方政府债务风险，中小银行坏账率问题，可能会导致A股的整体估值还会有进一步的下行空间。部分客户低仓位持有医药、消费，部分客户会选择估值较低的金融板块。信心修复需要时间，四季度美国大选后可能会有短期行情，长期还是看经济数据的情况。

　　华林证券：

　　从盘面上看，石油、公用事业、券商信托、保险、交运物流、通讯等行业领涨，医药制造、医疗行业、工艺商品、文教休闲等行业领跌。行业个股涨多跌少，市场氛围有所转暖。估值层面看，上证综指PE(TTM)11.70倍，沪深300PE(TTM)9.89倍，中证500PE(TTM)18.51倍，均处于历史相对低位。短期或迎来超跌反弹行情，投资者可适当关注。

　　银河证券：

　　市场超跌反弹，形成普涨，成交量有所放大。A股后期仍以结构性行情为主，对后期的市场保持相对谨慎。电力行业，六大电厂日耗数据回落，火电发电量增速恐将下降。建议关注业绩改善空间大且安全边际较高的火电公司，以及来水向好助推盈利提升的水电公司。持续推荐水电龙头长江电力，建议关注【华能国际(600011)、股吧】、华电国际、国投电力和川投能源等。

　　联讯证券：

　　我们认为，金秋行情大幕已经拉开，持续时间在40个交易日以上。反弹的主线是对过往下跌的修正，超跌是不可或缺的主线。未来超跌+质优是基本条件，科技、金融、周期和消费将轮流表现。重点关注科技中的5G、北斗、国产软件和消费电子，概念主题中的粤港澳大湾区；历次行情大金融从来不会缺席，低估值银行、攻守兼备的保险及弹性较大的券商都会有所表现；低估值周期(受益于欧美经济复苏持续)也有望得到资金青睐；最后补跌的消费股在行情后半段也有望补涨。本轮行情市场可能不会出现持续领涨板块，各板块都有轮涨机会，建议投资者可关注500ETF(510500)，可获得行情的平均收益。