下周股市三大猜想：A股进入牛市前奏还是阶段性反弹窗口？

　　大势猜想：A股是牛市前奏还是阶段性反弹窗口

　　9月21日，周五两市受消费板块提振双双高开，盘初由于军工等板块回调，多空争夺激烈，沪指持续宽幅震荡，11:00过后，银行、券商、地产等权重板块相继崛起，带动沪指逐渐冲高，大涨超2%。上证50一度大涨超3%。深成指和创业板指走势与沪指基本一致。两市近30股涨停，仅400股飘绿。从盘面来看，机场航运、汽车整车、银行、互联网彩票、酒店餐饮、白酒、服装家纺等板块涨幅居前，西安自贸区、采掘服务、可燃冰等板块跌幅居前。

　　截止收盘，沪指报2797.48点，涨幅2.50%，深成指报8409.18点，涨幅2.13%；创业板指报1411.12点，涨幅1.69%。沪指本周涨4.32%，创两年半最大周涨幅。

　　技术面看，今日以保险、券商为代表的大金融股或将继续引领行情走势，与A股市场一起迎接久违的全面反弹。

　　巨景投顾指出，三大股指本周均走出探底阳线，止跌迹象明显，沪指更是一阳包三阴，属于典型的见底形态，因此下周继续以做多为主，持股待涨应是较佳策略。

　　源达投顾表示，今日行情再现全面普涨，结合本周内三阳两阴行情，上证指数重心节节上行，反弹窗口就此打开。这到底是牛市前奏还是阶段性反弹窗口？其实纵观历史低位，行情企稳都有大政策推动，如今市场信心回归，人们翘首以盼，中国经济也将在政策暖风推动下，逐渐企稳回升。而当前，市场整体估值处于历史低位，A股此时配置价值极高。建议投资者积极布局大消费，重点放在价值蓝筹股方向，积极布局。

　　操作策略上，巨丰投顾表示，沪指在100多点的反弹之后，很多人或许短线踏空，这时候就不要去追进了，市场的反弹回升一波三折的，接下来仍有低吸的机会。只不过，下一次的低吸，成本就会稍微高一点，但也不妨碍整体的继续反弹趋势。

　　资金猜想：行业优质龙头或继续受外资青睐

　　虽然今年市场大幅下调，但外资流入热情不减，部分股票备受青睐，外资持续买买买。总体看来，外资投资A股的基本思路是精选龙头，兼顾价值成长，部分股票的持股占自由流通股比例已经超过30%。从内在逻辑看，外资通过不断收集流通筹码获得公司估值定价主导权，从而使公司价值得到市场认可。

　　目前A股整体的预期收益率及风险溢价回报已经接近底部水平，外资通过香港和内地的互联互通渠道不断涌入。数据显示，沪深港通开通以后，通过陆股通流入A股的境外资金累计达到约5700亿元，其中2018年北向资金净流入2304亿元。

　　从外资持股的行业分布看，以全部A股市值分布为基准，外资总体明显超配消费(日常消费和可选消费)和医疗，低配中上游行业，且陆股通低配金融，QFII低配信息技术。

　　目前来看，境外资金作为A股市场重要的长线资金，投资风格偏稳健。具体到个股，外资主要偏好高市值、低估值、优业绩、高股息的股票标的。其基本思路是精选龙头，兼顾价值成长，部分股票的持股占自由流通股比例已经超过30%。

　　在金融地产以及资源品等传统行业中，由于行业格局已经相对稳定，盈利向头部集中、强者恒强的发展方向比较明显，因此外资持股明显以大为美，重仓投资的股票主要为一级行业龙头，具有市值大、估值低、盈利高等特点。

　　消费服务类行业上，外资集中持仓白马股，在行业集中度提升背景下，尤其偏爱具有行业定价权的公司，且公司股息率基本处于行业偏上水平。

　　值得关注的是，TMT行业上，外资不仅重仓持有稳定增长的龙头，也积极布局持续投入研发、成长性较高的细分龙头。

　　热点猜想：低估值蓝筹股将会有一波反弹机会

　　9月21日，白马股再度王者归来，直接开启拉升模式，空头们瞬间被打脸。截止收盘，板块方面，能源、航运、白酒、地产、保险、家电、汽车等多个领域表现出色，个股方面，中国国航、恒逸石化、申通快递、洋河股份、泸州老窖、中交地产、中国平安、老板电器、广汽集团、安信信托等领涨。

　　消息面上，据新华社报道，**中央、国务院发布关于完善促进消费体制机制、进一步激发居民消费潜力的若干意见，意见提出，构建更加成熟的消费细分市场，壮大消费新增长点。围绕居民吃穿用住行和服务消费升级方向，突破深层次体制机制障碍，适应居民分层次多样性消费需求，保证基本消费经济、实惠、安全，培育中高端消费市场，形成若干发展势头良好、带动力强的消费新增长点。

　　前海开源杨德龙指出，从传统上来看，四季度随着一些机构投资者增持重仓股，往往低估值蓝筹股会有一波比较好的反弹机会，建议投资者可以积极地关注一些已经跌到位的优质个股，来布局四季度的反弹行情。

　　另外，杨德龙还进一步指出从行业和板块来看，可以关注的有：1、被错杀的消费白马股。2、新能源汽车板块。3、低估值蓝筹股，特别是银行、保险等低估值的大盘股。4、真正的成长股。

　　招商证券张夏团队也认为，9月的配置建议依然聚焦龙头蓝筹，重点推荐以大众消费(含医药)、金融等板块的龙头标的。

　　万家基金表示，紧跟股市，四季度有望迎来反弹机会。投资方向上，看好“蓝筹+成长”。首先，蓝筹：偏向于选择现金流健康，核心竞争力强，负债率健康，估值便宜的板块，如银行、地产等。其次，成长：相对看好有消费刚性或科技创新类公司，尤其重点关注以下行业有基本面支撑、景气向上的细分个股：医药、军工、新能源汽车、工业互联网、高端制造、半导体等行业的重大投资机会。

　　(文章内容仅供参考，对于文章中所提及的股票，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。)