国际油价创近四年新高 油服行业有望迎来政策与市场双拐点

　　9月24日，最新一期布伦特原油价格报80.73美元/桶，创下2014年以来原油价格最高水平。分析师甚至预测油价会向着每桶100美元继续上升。广发证券分析师认为，在能源安全战略提升、国内能源投资加码的背景下，我国油服行业迎来政策与市场双重拐点。

　　　　布伦特原油突破80美元/桶大关

　　9月24日，布伦特原油期货上涨2.49%，突破80美元/桶大关。

　　9月23日，OPEC及其盟国在阿尔及尔举行会议，讨论石油市场形势及其产量。据报道，OPEC最大产油国沙特阿拉伯以及全球最大的非OPEC产油国俄罗斯排除了立即增加原油产量的可能性，实际上也就是回绝了美国要求其采取行动以平抑油价的呼吁。这令原油多头信心大受提振，同时美元承压也为油价带来支撑。

　　业内人士认为，油价上涨是市场对OPEC等产油国拒绝增加原油产量决定做出的反应。2019年，油价甚至可能上涨至100美元/桶。

　　根据EIA最新数据，9月7日至9月14日这一周，美国商业原油库存下降205.7万桶，这是美国商业原油库存连续第五周下降。自8月10日以来，美国原油库存累计下降超过2000万桶。

　　中泰证券指出，当前，从供给端来看，影响原油供给边际变化最大的是沙特和美国，其中沙特掌握多数原油剩余产能，控制供给边际增量，而美国主导制裁伊朗的程度将影响供给边际减量。由于11月4日制裁伊朗将生效，压制布油在80美元/桶以下的因素之后可能将消除，油价有望后续突破80美元/桶。此外，IEA预测全球油市正在收紧，且摩根大通预计未来两个季度布油价格或达到90美元/桶，建议重点关注油气产业链的投资机会。

　　　　“三桶油”加大油气勘探开发力度

　　在国际油价持续攀升的同时，近期中石油、中石化、中海油相继召开专题会议，研究提升国内油气勘探开发力度。其中，中石油表示，要编制完成国内上游业务加快发展规划，科学确定提高原油产量短期目标和未来一个时期奋斗目标，保持高强度稳定投入，全力以赴增储增产增效。同时，加强国内油田原油高效开发，适当扩大整体及重点地区原油产能建设规模，确保原油产量稳中有升。

　　中石化审议通过大力提升油气勘探开发力度行动计划，进一步提升勘探开发力度，坚定不移保障国家能源安全。中海油集团8月6日召开的党组扩大会议，提出全力保障油气增储上产，切实履行能源报国使命。具体措施包括采取针对性强的措施，提高国内新增探明油气储量，扎实推动“渤海油田3000万吨再稳产10年”工程，为提高国内储量产量多作贡献。

　　根据数据，2017以来年国内油气公司资本支出同比增长率结束了近年来长期为负值的态势，油气公司在勘探开采服务以及相关设备采购上的支出增加。2017年第四季度，我国油气行业资本总支出达1398亿元，同比增长39.93%。“三桶油”2018年更是纷纷加大了上游勘探开发环节的资本性支出。资本开支的增加将导致油气公司增加勘探开发的项目数量，提振下游服务与设备制造公司的经营业绩。

　　广发证券分析师认为，油价的持续上涨，将利好国际油服市场。从历史经验来看，80美元/桶以上的油价将大大提振油气公司开采的积极性，资本开支的回暖速度有望进一步提升。目前，国内油服企业的订单恢复力度较大，根据各公司半年报，2018年上半年杰瑞股份新签订单26.6亿元，同比增长31%；海油工新签订单100亿元，同比增长88%。随着资本开支力度加大，油服公司的受益程度将进一步加深。