中信建投：CPI继续回升 关注社零变化

　　预计工业增加值增速6%左右。9月以来生产数据依然偏弱。发电耗煤量增速继续负增长且跌幅扩大，高炉开工率月均增速仍为负值。综合考虑，预计9月工业增加值增速仍在6%附近。

　　预计社零边际改善，出口增速回落。消费方面，汽车销量增速下滑对社零增速仍有制约，但企业融资改善将对社零增速构成一定支撑，叠加CPI增速回升，预计社零增速延续回升趋势。投资方面，预计房地产投资增速回落，基建与制造业投资增速改善，固定资产投资增速基本持平。进出口方面，PMI指数显示外部需求环比改善，低基数对出口增速有所支撑。进口方面，国内需求偏弱叠加高基数影响，预计增速有一定回落。

　　预计PPI同比回落，CPI同比回升。PPI方面，高频数据测算，9月PPI环比回升0.3%，但基数走高导致同比增速回落，预计至3.4%左右。CPI方面，受猪肉价格同比跌幅收窄、菜价同比涨幅扩大等因素影响，食品价格增速扩大，叠加油价上调等因素，预计CPI同比增速回升至2.5%左右。

　　（文章来源：【中信建投(601066)、股吧】）