需求端增长支撑锂价 龙头企业优势凸显(附股)

　　有色金属价格变化：上周，基本金属价格小幅下跌，长江现货锌价格下跌 4.84%，长江现货镍价格下跌 1.9%，长江现货铜价格下跌 1.11%。钴锂市场上，无锡不锈钢市场金属钴价连续跌停，带动国内现货金属钴价下行，周跌幅为 2.08%。 国内钴盐价格小幅下调，硫酸钴价格为 8.95 万元/吨，周跌幅为 1.1%。锂盐市场上相对平稳，但钴酸锂价格下跌，现价为 33.8 万元/吨，周跌幅为 2.03%。

　　行业资讯及公司公告：2019 年全球精炼铅锌需求料仅微幅增加；赞比亚财政部长下定决心上调矿业税；淡水河谷表示，不会大规模收购，镍价上涨才进一步投资镍矿；力拓表示，集团第三季度铜产量大增 32%；巴克莱上周三表示， 2025 年，全球铜市将出现 170 万吨的供需缺口；必和必拓将铜产量预期下调3%， ICSG 预计今年铜缺口达 9 万吨。锡业股份第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为 2.76 亿元，同比增长 52.53%；【海亮股份(002203)、股吧】前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为 6.91亿元，同比增长 20.18%；南山铝业发布配股公告。

　　投资建议：我们看好新能源汽车产业高速发展下的机遇，建议积极关注锂、铜品种，耐心等待投资机会。主要逻辑点在于，新能源汽车产业尚处于发展初期，锂将是未来电动汽车动力电池领域不可或缺的核心原材料，需求端增长将支撑锂价，龙头企业依靠成本优势和规模经济优势将充分受益。个股建议重点关注：锂资源龙头【天齐锂业(002466)、股吧】( 002466.SZ)，矿产铜领先的铜业巨头江西铜业( 600362.SH)，铜矿产能持续释放的紫金矿业( 601899.SH)。

　　风险提示：全球经济增速放缓，对有色金属需求大幅下降；矿山大幅投产，供给增加；全球资本市场系统性风险；国内市场流动性风险。

　　（文章来源：华鑫证券）