华讯投资：两大因素带来当前磨底走势

　　受外围市场涨势带动以及国内政策调整预期的刺激，周四沪深两市震荡走高，成交也较前期出现明显放大。从盘面来看，昨日强势的汽配、新能源汽车等板块，早市出现短线获利抛压，而有利多消息支撑的创投股不涨反跌，这些均一度影响市场情绪，但此后5 G通信板块经昨日休整后再获资金追逐，工业互联概念也盘口活跃，地产板块延续短期强势，铁路基建更是带动权重股维持强势，这也使得两市个股涨多跌少，市场人气有所提升。从技术形态上看，沪综指有机会上试近两月震荡小箱体上轨2700点。

　　近期以来，影响市场的因素主要有两个：因素一，外部因素影响。一方面前期市场的下跌可以说已经大部分释放了负面影响，但市场的观望情绪仍然浓厚，因此所谓的趋势性机会要想出现，这一因素带来的影响必须要有所弱化；因素二，国内政策的调整。从今年一系列宏观数据来看，未来宏观经济增速进一步回落已经是大概率的事件，因此政策逆周期调节的重点到底会在哪，成为市场关注的焦点。从今年下半年已有的政策调整和预期来看，未来以减税降费为主的财政宽松预期以及包括降准以及下调公开市场操作利率为代表的宽松货币政策是值得期待的。一旦具体措施实施，不仅对于实体经济是一个强刺激，对于调整已久、估值处于历史低位的股市来说，更是一个大利好。而这种预期其实正在被市场悄然接受，这一点从10月中旬以来，A股相对于外围市场的独立走势就可见一斑。

　　也正因为如此，当前的市场一方面显示出短线的谨慎，另一方面各类长线资金入场的迹象也越发明显。因此我们一直强调，无论短线涨跌与否，不改我们对于市场中线见底的判断。但政策底、技术底、市场底要想达到共振，需要我们所分析的各种因素逐渐清晰，在操作上，我们建议第一不再盲目跟风杀跌，尤其是指数出现短线快速下跌的时候；二，在个股出现反弹时，要区别对待，对于基本面乏善可陈的个股，反弹就应该找机会卖出，而对于基本面有着明显亮点的个股，则应该耐心等候，甚至是逢低介入。