几乎不受“带量采购”影响的5类药

　　最近医药行业再爆黑天鹅，带量采购不仅把药价砍下来80%~90%，股价也崩了，先给一份需要警惕的医药股，如下：

　　　　主要是从三个维度：研发投入、毛利率、销售费占比。

　　这几个是研发投入几乎不计，然后销售费占比较大，却还有很高的毛利率。

　　这次医改价低者得，首先打击的就是没有技术创新的低端仿制药，当然如此大幅度的降价也缓解了社保，毕竟本来就不多的社保都补贴给了没有创新的仿制药，仿制的还拿那么高的毛利率，也真是……顺便探明了仿制药的成本底线。更重要的还是鼓励创新、原研药，只是周期很长，新药从化学成分开始到最终拿到上市批文，没个15年出不来，有的甚至20年，期间还要经历不断的挫折。

　　个人认为受带量采购影响可忽略不计的医药细分领域：

　　1、创新药：即便时间周期很长，但如果打算投资医药股，创新药是必须的。例如百济神州(06160/BGNE)、恒瑞(600276)、复星(600196/02196)、长春高新(000661)等等。

　　2、CRO/CMO:这是医药行业的“送水人”，主做新药研发阶段的几乎所有外包业务。国内最好的还是药明康德(603259)，其次泰格医药(300347)，其他小型的还有昭衍新药(603127)、博腾股份(300363)、凯莱英(002821)等。

　　3、医疗器械：国内的高端医疗器械基本都是进口，大家去个医院基本都能看到，比如核磁、CT啥的。小型体外诊断类器械国内企业基本能做，比如万孚生物(300482)、迈克生物(300463)、尿检的迪瑞医疗(300396)、矫正视力手术的欧普康视(300595)等。高端器械国内龙头还是刚上市的迈瑞医疗(300760)。

　　4、中药：这个具有特殊性(秘方)，因此有定价权。任何投资，定价权都是很重要的。我平时完全不关注公共事业行业的股票，就是因为这行业没有定价权。中药主要有片仔癀(600436)、云南白药(000538)等。

　　5、进口药代理：主要与国际巨头合作，成为国外明星药的国内独家代理，比较典型的是智飞生物(300122)，默沙东宫颈癌疫苗的国内独家代理，一针1300多，一共三针。以前都是大陆人去港、澳、日本打，今年夏天获批进入内陆。这种模式属于弯道超车，取得独家资格自然刺激业绩和股价，但不能保证未来价格的变动、不能保证每次都取得独家代理、以及行业的竞争，所以我觉得适合做趋势，只在看的见的基本面周期内参与。

　　文中提到的上市公司仅供交流探讨，不作为投资依据。

　　（文章来源：巨丰投顾）